整体性过热还是结构性炮沫，对执行市场操作实际是个伪问题。因为，股市投资需要的是““系统””心理稳定，所以，一旦人们难以全面看懂市场问题的时候，认知方向和控险能力就已经大幅度下降，此时作出投资决策俨然脱离不了少许赌的成分、脱离不了把消息捕捉作为谋划投资计划唯一出发点的嫌疑，不管你承认不承认。对于对市场机会的任何捕捉都存有或大或小的赌之风险时，就会类同兵书所讲——失之以全，偏难全胜。
既然讲到市场系统问题，我们不妨只围绕技术和实战来阐述问题：
1、走到4100点，整体涨幅为310%，而这3100点的涨幅过程中，市场留下3个资金密集分布区。第一个是2005年的1150-1200点，其突出特征是当年8月份的筹码换手创出了截止彼时的历史高换；第二个是2006年的1550-1750点，该阶段突出特征既有换手率的时创新高，又有单日资金成交的历史新高，同时还有特征鲜明的多空论战，再加之中国银行这只巨大规模股的首先上市使中国A股已经发生了嬗变；第三个则是2500-3000点区域，此区域鲜明特征是中国股市的成交完全上了台阶，单市场千亿元以上成交成为家常便饭说明这个市场已经割断了历史，就是说，套用过去15年的经验不好使了。
2、技术分析对于预期市场上升个下跌有一个波浪式理论，而因为这个波浪理论必须依赖准确的“选始坐标”，所以，由于对社会整体认知的参差不齐，固而选取起始点就会不同，近而就存在结果上的不同数法。当然，以上仅是差异，而波浪理论分析中有共性的内容却可以完全供不同投资者借鉴，即：一个完整的上升周期一定是5波段上升，一个完整的下跌周期一定是3波段下跌，而对应上升周期的量能研判一定是有两个资金密集区存在，注意，是““区””；下跌段对应的则只有一个成交峰位而不是区。
3、从998点上来，1150-1200和1550-1750两个密集资金区就足以在2500-3000的任一点位完结一个上升周期。也就是说，此时市场如果在2500-3000点做中期顶，则市场成交一定要是蜂巢状，而不是再次出现完整的平整密集区。由此也可知，在2500-3000区域，大部分QFII和部分高官看空做空市场纯粹是对市场技术理解有误。后来3000以上的拉升，得益于部分基金、券商和各种私募的共同努力，这里面尤以券商活动为最。实际上，笔者早在2006年二月份就写到：06年内股指将打出历史新高（被验证了）。但是，在股指突破2350时，笔者倾向股指在2400点产生一个较大规模的回拉，然而，股指实际继续向上，一口气到达2847点，后来，随着对2500-3000点密集资金区的再次观察，果断作出股指将继续上行直至4100点的判断。
4、另外，在07年春节前，笔者预期认07年股指将达到5500点，这个判断维持不变。对于眼下认为4100点即将产生回调的判断，实际是上半年的一种预期。为什么笔者认为上半年要在4100点产生回调哪？理由是：（1）股指在2500---3000点再次出现密集资金区，已经从技术上否认了3000点以上的拉升是对998到2847点（完整的5波段上升）的简单延续，而是开启了下一个波段性质。
5、这个下一个波段性质是什么哪？是混合波段区，即：2500---3000点是始于998点上升的第二波段（非常简单，周期短），也即第一波段上升结束于2847点，从2847点开始，市场进入了第二个整理阶段。
6、那么，2847点开始，市场进入第二个整理阶段就会带出一个相应的问题，就是如何界定3000以上的拉升性质， 目前看来，这样界定更为现实，就是：由于我们国家人口众多，接受新事物固然存在明显的梯队效应，所以，在场外资金非常充沛的情况下，券商、部分中国基金和私募从启动牛市第三上升段的大前提出发，提前发动了一场有别于基金持仓股的筹码争夺战，而由于市场气氛的火热以及资金的充沛，2551到4082这1530点的幅度以较快的规模出现。
7、4100点是上半年的高点而不是全年的高点。得出这个判断的技术依据是，中国国内市场的最大主力——基金的重仓股并没有在2541点后上升中有太过明显的上升，说明大规模的资金出货是不存在的。
8、本文第5小段里，笔者提到一个混合波段区的概念，解释为——第二大调整段和第三上升周期的第一扬升段出现了交互，实际上，在中国股市的过去技术图形中，这种例子很多。这个混合波段区的主要特征是市场狂热和管理层心理焦灼不安共存，尤以管理层焦灼不安为明显，其实，管理层的焦灼不安代表了它想维护第二大波段调整的周期拉长目的并同时努力使第二大波段这个顺势调整的不规则性不能在指数波动上过于出格。
9、如果在4100点被拉回，那么，股指的技术性质就演变为如下：2551---4082可以提前算作第三上升周期里的第一扬升段（虽然管理层希望走的是第二大调整段，但它也不得不遵守市场存在），接下来，4100点或向下的调整就是第三上升周期里的第二个调整段。我们展开想一下，技术分析理论中对第二波段调整是有一个这样的定义，就是说：一般情况下，第二调整段的调幅是比较深的，而结合2500---3000这个大第二调整段是很强势的特征，我们几可倾向从4100点向下的小规模第二回会是比较深的，它究竟是会从2541到4082这1530点的幅度中回下0.618还是0.809哪？投资者不妨拭目以待。
总论一：笔者以上技术看待市场的观点基于这样一个大的看市和社会基础：中国股市的第一波牛市诞生于1986年，结束于1993年的1558点；而从1558点到2005年的998点这13年间，中国股市走的都是调整市，这期间任何新高都是由于股市规模较小决定的，也跟不同年代的大的利益集团发现股市是个来钱的好去处的认识有关系，同时，这也是中国股市不能做为中国经济晴雨表的最直接原因，规模太小了，认识太狭了。而从2005年998点开始的上升周期是中国股市的第二次真正的大牛市，如果说从仅有的图表上看，从1986年开始的中国股市的第一次大牛市是从96年涨到1558点，实际涨幅是16倍的话，那么，从998点开始的第二次大牛市的涨幅不会小于16倍，这样，998点起来的第二次大牛市的终极目标位结束于上指16000点上方也不是夸大其辞。
总论二：1993年是我们国家的一个分水岭，在之前，由于改革开放走的是全民皆经，因此那个阶段的中国，各行各业出现的都是量的简单积累，而1993年后，各层次政府都在试图将经济由粗旷向集约化和科学化转型， 但由于上方没有一个正确的指导思想而陷于头痛医头，脚痛医脚的境地，同时，这个阶段也与中国教育盲目采取市场化有极大的关系。目前的中国，出现了一个明显的较优变化，就是：上世纪八十年代培养起来的人才已经非常成熟，这里面不管是本土派，还是海归派，其们扎实的学问根底和年代特征赋予的理想、激情和爱国使得这些人才在经过03年到06年对经济改革进行大反思大辩论的基础上从内心，从报国，从方法和途径上对国家的经济建设有了一个较为统一的想法和目标，这是第二轮改革大反思馈赠给中国最宝贵的精神财富！
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