2008年股市（部分删缩） 

 回顾：2007，股市牛气冲天。冲天气氛里，如果踩准了投机的时段节奏，低价股票和蓝筹会先后累计为投资者带来远强于指数表现的收益；倘若节奏相反，那一年下来，亏损会是非常正常的结局；假如纯粹按照指数平均位置进行投资，年初买入，年底卖出，整体收益数倍跑赢CPI上涨速度会是现实的收获。以上就是2007年的大致情况，是指数由2675到目前4871间所发生的三个主要投资故事。

   2008年促进股市继续向好所急需要解决的问题主要有：

 1、指导思想方面。何谓世界进入了资本时代？我的理解是，人类的衣食住行乐在进入资本时代后，发生了两个变化。简言之就是，衣食住行乐里的衣食来源主要靠自身的现实工作来保证，而住行乐方面的支出应当主要依靠虚拟市场中的合理理财去实现。该观点不仅适应新兴市场，同样更符合所谓的成熟市场，也是从更直接、更易表述和理解的角度解释了什么是国际资本时代和为什么要进入这个时代。要想更好的理解和应对国际资本时代，急需要的就是在新情况下迅速树立一种指导思想，或者说更准确地延续我们三年来已经触摸到的正确路径，即用多种方式建设市场的规模和质量。

 2、舆论表现方面。股市舆论包括时政分析、经济评论、市场评论和政策解析，涉及的人员包括要情分析家、经济学家、资深市场人士和财经官员。鉴于股市有张涨落落，是个动态市场，尤其进入股指期货时代后，市场的指数波动虽然不会因为股指期货的出现就与现在有太大区别，但财富分配形式和财富神话会比现在更吸引社会眼球，因此，从科学角度、谨慎角度、责任角度加强舆论引导和监督是件刻不容缓的事情。今后，无论何人以何种身份试图影响市场，都必须有因有果，象现在不少的不负责任的“多到底、空到死”的经济评论和市场评论必须被关进笼子。

 3、市场建设方面。内外流动性泛滥要加以利用而非粗暴的排斥。在流动性过剩的基础上，妥善安排新股发行是扩大市场规模和深度维护国家金融安全的良好方法，但是，在实现大局的前提下要尽可能维护市场中各路各级别资金的起点公平。我仍然是建议，新股发行定价不宜采取行政性，随市场气氛而行，然而，新股在上市首日最正确的应是采取市场普遍的交易制度，即首日即实施10%的涨跌幅限制。管理意念不是强行推动定价，而是要用接近市场的手段限制主要资本的短期逐利欲，增加了它交易和控制的难度，大多数各层次的投资者就接近了公平起点，后面的一些强势力量如何围绕市场展开怎么做就是其本身的事情了，如此，监管也不至于陷入疲劳。当然，监督层必须不是强势力量中人，或者准备脱离强势。

 期指必须推进。我一直认为，市场有一种力量在阻止和延缓股指期货的推出。因为，目前的市场机制经过十几年的运行，培养和锤炼了多种力量的控制能力，它们就象一个单刃刀客，举起来的时候，锋利总是对向他处，不小心的结果最多就是刀背儿碰下自己，红肿一下就过去了。可是，股指期货时代，刀变成了双刃，如果贪念太足或理解市场方向不正确，就有可能在举刀的时候出现自戗。或许，以上认为是我多虑了，但是，我仍然是认为，股指期货的推出，最终结果是保护普通投资者而不是侵害他们的权利，只要他们不轻易参与股指交易。因为，在期指时代，因有实质性的多空力量存在着，多空无数次竞价后的结果就会更接近真实价值。我们承认市场有些泡沫，但我们也必须承认在挤压泡沫的市场气氛下也一定有被低估的。

 市场建设更包括上市公司的质量建设。目前，市场可以感觉到所涉及到的各方，如证监会、国资部门和上市公司自身的努力，在这个过程中，加强信息管理怎么强调都不为过。

 4、基金公司的管理。中国的基金公司太累了，让他们一个季度公布一次报表，天天进行排名，是个铁人也得累死。瞬息万变的资本市场，全面开放，内外资相互存在和竞争的常态，非要把自己的基金公司绑缚住，到底是要它踏浪前进还是高跷踩步？这样下去，不用对手击打，最后自己会把自己摔死。这个理解，各方不用怀疑，时间将会验证。基金公司首要需要的是松绑，按照市场化方向建设，然后，激励和违法后的法律跟进会保证基金公司的健康成长。

 5、人民币汇率必须过度到对主要货币的全面升值之路上。我还是认为，06年、07年我们的人民币升值过慢造成了以房价为首、食品为副的上涨，使得社会群体的疲劳感一直伴随。我的节奏理解，人民币在07年末就应该达到6.5或6.0比1美圆，下一个目标应是4：1，由于浪费了一些时间，下面奔4的过程似该适当加快。

 08年指数会怎么样？回答起这个问题既容易也不容易，容易的是我认为08年指数范围仍然会是牛气冲天，大致范围会在4300到8800之间，而不容易的是上面所简述的五个方面最终会呈现一个什么样的过程供我们经历后去总结。

 市场可能的炒作主线主要会分布在金融（我主要看好新金融股）、重组题材、业绩带来的股本扩张和一少部分杠杆蓝筹身上。

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