务虚深市成指——06有望挑战6500-张阅涵

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张阅涵:政治系研究生，1992年介入外汇、外期和A股市场，资深职业投资策划人。长期来，始终处于三大市场前沿，并以独特政治视野研究市场闻名。其投资理念是“投资为政、投机为谋、盘判为悟、结果天成”。

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务虚深市成指——06有望挑战6500

[ 2006-01-23 09:46:00 ]

标签：无　　　　　　阅读对象：所有人

深圳成指是2001年中没有创出新高的唯一指数，因此，作为中国股市最早具有“绩优+成长”内涵的深圳成指一直是全国投资者心目中的从优跟踪标指，其次，从深圳融纳四海的移民城市所具大包容的特征角度理解，该指数对资金产生的吸引力也是有别于后来才出现的类180、50指数。

180、50指数因出现在基金投资者壮大之后，同时，还因该指数从未经历过完整意义上的熊牛市洗礼，因而，在目前基金与另类机构充斥其中的情况下，其代表意义已逐渐脱离“业绩+成长”反映轨道而走入“规模+稳定”的资金流怪圈，所以，对一般投资者来说，“股性温吞、走势多变”的现象并不能使人对其产生更大好感。

有投资界朋友对我讲道，“50、180指数的组成物是最能反映中国经济基本情况的行业所属标的，也最能反映股市的经济晴雨表作用”。

朋友持有这种结论是否正确，能否顺利指导投资，这里不作任何判断。但是，就笔者一贯坚持的以政治分析指导投资决策的风格而言，股市确是很难有经济晴雨表功能，这不仅取决于中国股市的特征，即使分析到美国股市，也不是用一个“晴雨表”功能就能说明股市的。试认真想一下，美国股市“9.11”以后的走势与其国内经济情况正相关度可能令人信服，或者说，美国“双赤”恶化的基本面在支撑美国道指多年浅幅挑整的实际下又怎么能更深理解晴雨表的功能呢。

笔者始终认为，经济是政治的认识，而经济又多少通过股市来反映，追根求源，股市应该是通过经济这个面来反映政治这个深。所以，股市本不可能完全是用经济晴雨表来表述的，更大程度上，它是政治抑或社会的过滤器，反映的是社经混合情况。

因此，在对01年尤其是1993以来股市的间断性历史大调整中，笔者一直认为股市反映了中国十几年来“社会思想由制而变、主流理想由资而失、权由集而少了四海”的社经状态，所以，在基于上面的认识基础上，笔者始终将和谐社会的构建度作为判断股市的目标度。

虽然，社经的演变尤其是政治从良是一个艰难的认识和克服过程，但是，毕竟人们在看到已出现变化的基础上会将预期向好放大，这和股市的边际效应同属一个道理，实际上，如果联系中国03以来发生的许多事情来看，有关股市未来的清晰度是在不断提升的，而有关这个方面的认识，因不属于投资本身的要务，很难展开来论。

技术上简单分析：深成指6103点以来的调整时间跨度非常强，调整所反映的社经意义也很丰富，因此，就对指数三段调整后的未来向好预期来看，一个大于“924--6103”的波段从2593始不是非常虚无的判断。

成指曾创出过“庄八最”，那么，基在历史角度，市场是否能对持愚的尚主席以及激情的庄副主席寄予一些较大希望哪，虽然他们恰逢在一个缺少枭雄而又雄才过多的时代，但历史还是会推动他们去完成一些共同的社会理想。

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