今年以来，国民经济平稳快速发展，结构调整步伐有所加快，经济效益继续提高，总体形势良好。但当前经济运行中仍存在固定资产投资增长过快、货币信贷投放过多、对外贸易顺差过大等突出矛盾和问题。此次存款准备金率提高0.5个百分点，主要是为了加强流动性管理，抑制货币信贷总量过快增长，维护经济良好的发展势头。

　人民银行将继续执行稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，维护货币信贷的平稳增长，支持扩大直接融资，提高金融资源配置效率，促进国民经济持续、协调、健康发展。——

 

  实际上看，央行采取的是一种出乎市场预料的方式。。

 

  笔者分析：央行为什么选择上调存款准备金率而非其它？

 

  1、银行类企业上市未完成，料不会动用加息去刺激尚处在改革攻坚阶段的银行业，不符合稳定基础。

 

  2.中国境内资金流动性过剩特征明显具备‘体制扭曲、两极分化’下本币相对过剩和‘看多中国、投机人民币升值’并由此带来“外币涌入、疯狂投机”的外币绝对性过剩两种。可以说，在中国分配制度改革尚未完成的现实背景中、在无法准确界定国内外币存量和未来增量的条件下，很难说就具备了支持加息策略的政经基础。

 

  3、人民币升值对产业经济的影响度确实难以准确预料，因此，在中国由粗放性、资源消耗性经济增长模式向科技创新创新性、资源利用集约性的逐渐转向过程中，宏观管理阶段性采取刚性手段会多一点，这并非行政方式的惯用，而是相机抉择的一种必然。

 

  4.受消费启动受困教育、医疗和房产不能清晰预期的现实，宏观管理会在较长时期内倾向采取一般不涉及普通民众的方式。

 

  5、在人民币升值的节奏把握中，央行确实会用策略来支持国家统计总局郑经平所说的“疯狂投机人民币升值的目的一定不会得逞”的政府要义。在人民币升值的国家判断和节奏把握中，央行在策略大势上大概会坚持这样一种方式：不轻易提供人民币升值加速所需要的市场理由，更多会相机选择逆势手法，目的终归是为了尽量减缓人民币快速升值对产业经济带来的不可预见的影响。

 

  6、股市健康发展虽然不是央行做决策的唯一基础考虑，但，在目前中国经济发展的现阶段，央行会把兼顾股市作为一种需要考虑的兼量。

 

  7、经济过热体现在局部领域，宏观管理难以采用洒胡椒面方式。

 

  所以说，在相当一段时期内，政府应不会轻易采纳加息建议，依笔者看，存款准备金率是否上调的运用甚至贷款息口的调节会比选择加息更现实、可靠。

 

 

  以下为市场名人士和部分学者观点：

 

 

  丁圣元：中国经济整体运行良好，此次微调是对流动性过剩的针对性方法，意在维护国民经济良好发展势头。

 

  左小蕾：上调利空提前消化，动用上调存款准备金手段效果会明显。

 

  刘纪鹏：央行动作用心良苦，抑制经济过热和爱护户市相结合。

 

  易宪容：前次上调存款准备金率效果并不佳，此次有待观察，加息起真作用。

 

  韩志国：当局应把取消存款利息税作为一种考虑。

 

  对外经贸大学郭红卫：市场热度相逼太紧，央行没有办法了，长期看，逐渐提升利率只是时间问题。

 

  荷兰银行：上调利率是抑制信贷更有效方法，在人民币升值达3%但还不充足的基础上可以选择让人民币汇率小幅走高。

 

  渣打银行：相比加息，中国政府提高存款准备金率更有效，2006年年底，存款准备金率可升至10%。