东华测试(300354)工业领域从离线到在线是长期逻辑,需求逐步显现工业领域从离线到在线是长期逻辑,需求逐步显现。实时在线测试诊断是工业4.0
的核心技术之一,能大幅降低人工、维护成本,提高客户设备管理能力,公司开发高温、高冲击、水下等特种高端传感器,提高传感器规格和性能,缩小与进口传感器差距,满足工业互联网对传感器的需求,实现进口替代;公司布局工业在线检测领域,远程诊断服务中心、无线监测采集器等多个项目陆续投产,投入石化、冶金、核电、港机等多领域使用,未来看好向工业生产全领域拓展,抢占工业在线监控市场先机。我们认为工业领域从离线到在线是长期逻辑,随着工业互联网基础设施的不断完善,对于传感器、设备在线检测的市场需求在千亿级别。
陕天然气(002267)公司2017年新开通千阳秦华、陇县安燃、洛川宏达3家用户,LNG点供在白水北矿社区和苹果科技产业园区试点成功,进一步拓宽了公司市场份额;积极开展川陕、晋陕及陕鄂管道项目前期工作,与安康江南燃气达成合作意向,开展吴起、陇县、凤县等市场调研和并购前期工作。与关中八地市签订铁腕治霾气化项目合作框架协议,完成驻陕部队6地市29个营区锅炉煤改气市场调研,有望持续受益于"煤改气"政策的推进。
山东黄金(600547)估值角度,我们同时参考A股和美股黄金生产企业2018年PE,合理的板块PE估值约为29倍。此外,我们对比紫金矿业以及Randgold的情况,发现公司估值水平在其黄金产量市场占比提升时有明显上行。当前全球及我国黄金产量增速放缓甚至出现负增长,公司产量提升有望使估值中枢抬升。此外,从吨储量/产量对应市值的角度,公司较A股可比公司亦存在明显低估。
中航沈飞(600760)战略空军建设正当时,持续受益于新机型列装。《中国的军事战略》指出空军要实现国土防空型向攻防兼备型转变,十九大报告提出到2035年基本实现国防和军队现代化,但当前我国战斗机现代化程度及数量规模均与世界一流空军有明显差距。当前我国战斗机发展具有五个核心逻辑:1)加快四代机对三代机的取代;2)四代机从单用途向多用途发展;3)四代机快速列装以扩大装备总量;4)五代机占比逐渐提升;5)着力发展军贸市场。在歼-16量产速度加快以及海军对舰载机需求的驱动下,公司未来10~20年稳健发展可期。
中信证券(600030)目前金融监管政策持续收紧,强调券商资本充足和规范运营,并且随着金融市场开放进程推进,以及A股正式纳入MSCI,龙头券商的资本实力和结构均衡将显现竞争优势。公司作为国内领跑的大型综合性券商,预计今年将保持稳健的业绩增长。目前券商板块估值PB1.4X处于历史低位,安全边际高,建议积极配置,预计公司2018-2020年BVPS为12.77、13.41和14.09,对应PB为1.49、1.42和1.35,维持强烈推荐评级。