经过惨烈熊市洗礼，“股市半年绿油油，股民六月脸青青！年中结算潘长江，岂知年初是姚明？”这是股民心态的一般写照！
这个局面， 是半年前大家想象不到的， 因为2008年度策略报告机构一致看多，平均预测点位在6500～8000点左右！ 年初我的预测已很保守， 也只认为会跌到4000点，最低3800点！从3800点以后，我已不再盯盘，抽出时间看书了！尽管市场比预期超跌1200多点，我没有丝毫慌张，反倒心境坦然！ 在市场跌破2600点后格外坦然， 是因为看到了希望，知道游戏规则可以改变了！股市的投资价值出来了，政府出手的机会也就临近了！
有人说，现在全球经济动荡，通货膨胀高企， 周边情况这么恶劣，你对中国的未来就不担心？ 我会告诉你，我对中国经济充满信心，因为坚信这一点，我也就认为A股市场暴涨暴跌不过是中间过程！
要问哪来的信心， 我可以告诉你一组数据！最近10年来中国经济迅速发展，增长质量大幅度提高，根本原因在于劳动生产率的提高，期间对于发达国家的劳动生产率成倍提升，而且这种情况至今未改！9年来规模以上企业利润增长23倍，年均41.8％！如果计算股票投资的连续3年平均增长率，最高数值是年率62％，最低数值是年率24％！ 这些数据的含义是，假设你能平均投资中国的这些工业企业， 又假设这些企业是诚实无欺的，如果你肯持续投资3年，即使选择60倍市盈率，一般也会赚钱的；如果在24倍市盈率的水平上投资，你在任何一天买入都是正确的！如果你敢连续投资9年并平均投资所有企业，即使在41倍市盈率买进，你都是大赚特赚的！知道了这一点你就清楚，对大资金而言，投资股市根本不需要管什么宏观经济环境和操作时机，只要你能在40倍市盈率以下买入，就可以赚钱！所以，中国是最适于长期傻瓜式投资的地方！ 大家知道6月30日的收盘指数意味着什么吗？当时沪深300的加权平均市盈率是19倍，它意味着从长期投资角度看， 市场被低估了54％，从1年期的投资看它低估了21％———我根本不管什么货币政策好坏，我们仅仅假设这是一笔实业投资！
这种投资机会不是提供给期盼救市的职业赌徒的，也不是提供给那些自以为是的基金经理的，仅仅是针对敢于承担责任而又不知道该如何救市的政府官员的！从一般的商业操作来说， 我不主张政府干预市场，但是在投资者预期极度混乱，市场定价机制已经失效的特殊时期，政府是可以果断干涉的！政府只要时机选择得当，是能够成功救市，也可以全身而退的！
目前最大的分歧在于政府该不该救市，能不能成功救市！中国经济、股市从来都是在政府主导下的财富分配和转移平台！中国经济行政控制色彩浓厚，股市亦然，政策市也是顺理成章的事情！大家回想一下，股改前的市场涨跌，哪一次不是政策诱发的？既然政府是规则的制定者、修正者和财富与分配机制的决定者，他当然主导了游戏的运行方向，而当游戏无法进行的时候，他自然要出手相救了！
当然，中国股市也具有一定的市场博弈性， 那是在特定范围之内！譬如说，在20～50倍市盈率之间，股市交投活跃，市场预期相对稳定，市场机制基本可以发挥作用，政府应当让市场自己运行！但是，当市场市盈率高于50倍或者低于18倍，一般是因为出现了异常现象，譬如恣意犯罪和恶意操纵，或者政策环境变化过大使投资者失去判断能力， 在这种情况下，政府应当出手干预， 改变市场预期，这是一种责任！
政府可以干预股市， 不等于什么时候都可以做， 这要选择机会，前提是能够一招制胜并全身而退！40倍市盈率时救市，纯粹是徒劳行为；3倍市盈率救市， 勉强可以但意义不大； 而20倍以下救市则进退自如，名利双收！前两种情况，市场本来处于正常博弈区间，政府出手是狗拿耗子多管闲事，而第三种情况则是市场机制已经失效，体制弊端暴露比较充分的时候！政府在目前这个水平干预股市，可以稳定民心，树立政府信誉和形象，并可能取得类似抗震救灾那样的效果！
在这个水平干预股市， 政府应该在提倡价值投资的时候，自己身体力行，率先垂范！本周新华社记者写的那篇文章，尽管动机不错，但空话偏多！而资本市场不相信空话而只认行动， 既然股民已经亏损几万亿，政府不需要出太多钱， 拿出几千亿元，实行价值投资就行！榜样的力量是无穷的，只要政府肯于垂范，股民一定会踊跃跟进的！
好多人不懂政府垂范的意义！其实投资者明白， 只要政府拿出真金白银，游戏的规则就会改变，什么大小非减持压力，都会迎刃而解，欺诈行为也不易发生！ 至于钱从哪里来， 以投资者保护基金的名义向央行借呗！此外，国家投资公司也别闲着，至于将来投资的退出渠道，用不着卖出， 适当时候划账给社保就行了！ 使用有效的金融决策往往都是简单易行的！这些措施施行之后，我们的政府一定会左右逢源， 名利双收的！
好多人不懂政府垂范的意义！其实投资者明白， 只要政府拿出真金白银，游戏的规则就会改变，什么大小非减持压力，都会迎刃而解，欺诈行为也不易发生！ 至于钱从哪里来， 以投资者保护基金的名义向央行借呗！此外，国家投资公司也别闲着，至于将来投资的退出渠道，用不着卖出， 适当时候划账给社保就行了！ 使用有效的金融决策往往都是简单易行的！这些措施施行之后，我们的政府一定会左右逢源， 名利双收的！
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