【一周综述】：
本周5个交易日以运行空头支票落空后，基金率先走路、个股板块轮跌的探底走势为主，其中宏观经济数据的公布是毫无意义的一个多空分歧点！两市分别以2837.50点和9916.41点小幅低开，本周出现的高点两市略有差异，深市出现在周一冲高10144.53点，沪市出现在周二早盘的惯性摸高2896.33点，其后两市周三双双运行探低走势，探低点位2556.61点和9179.62点，周四、周五连续运行两天的高开低走震荡，双双以周K线中阴报收，成交金额有3成以上萎缩！
【一周分述】：
具体交易情况周一在利好朦胧消息配合下，在中轴位2840点上方收出止跌小阳，早盘农业、新能源和纺织类板块反弹较为强劲，午盘震荡时印刷造纸、电子信息和计算机反弹较好，但总体对市场做多激励一般；周二，实质性利好落空，上冲30日均线无果，基金等机构投资者率先走路，部分农业和少数奥运、新能源个股保持强势，分类指数仅农业飘红，5%以上跌幅板块，地产、金融、券商分列三“甲”；周三，基金主流品种除中字头外全线下跌、部分个股率先进入轮动补跌阶段，总体3G通信和电器板块走势稍好，人气板块中农业相对抗跌，5%以上跌幅板块中，对指数和人气影响较大的，分别有地产、有色、奥运、新能源、航天军工、建材、煤化工、外贸等；周四，部分机构采取预期宏观经济数据的高开减仓策略，食品酿酒、航天军工反弹略显强势，但权重板块和人气板块走势一般，其中奥运、农业两大人气板块继续补跌走势，大幅高开有部分派发嫌疑，午盘在地产券商再次走软下股指快速跳水，至尾盘，旅游酒店、奥运、地产、农业、券商跌幅居前；周五，对加息预期的影响远远大于媒体唱多的鼓躁，大盘走出高开震荡探低并较大幅度回升走势，银行、中字头走势稳定，券商翻红，奥运和旅游酒店止跌小幅反弹，农业、新能源板块继续补跌，昨日强势医药获利回吐，有色稀缺、煤炭石油轮动减仓，个股跌多涨少，进入最后补跌阶段，个股涨跌方面，随对加息预期的减弱，部分主力的少量回补引发跟风操作，8成以上个股上涨，约一成左右个股下跌，26只个股封于涨停，300家以上个股涨幅在5%以上！
【消息面集结】：
消息面上：人民日报用整版篇幅鼓动“全力维护资本市场稳定运行”，分栏标题分别为“稳定的力量从哪里来”、“有序调整融资结构”、“让大小非减持更透明”、“鼓励引导长期资金入市”、“逐步完善内在稳定机制”，给市场的政策稳定市场措施留有更为迫切的遐想和余地！央行发布半年度报告，货币供应量增幅平稳回落，金融机构人民币各项存款增加较多，金融机构人民币各项贷款增速趋缓，银行间市场利率略有回升，国家外汇储备增加！相关消息还有中证报“恢复信心，稳定预期，努力维护市场稳定健康发展”！来自社科院世界经济与政治研究所研究员张斌与何帆于昨日发表的最新报告，宣称6月PPI将创新高达到8.8%，居高不下的PPI有可能传导至CPI，货币政策应继续从紧！《？t望》周刊撰文，保持国民经济平稳较快发展，增强宏调预见性！周四上午10时，国家统计局如期公布上半年和6月份宏观经济运行数据，中国上半年GDP较上年同期增10.4%，高于预期；6月份PPI较上年同期增长8.8% ，上半年我国社会消费品零售总额51043亿元，同比增长21.4%，上半年我国CPI同比上涨7.9% 6月份上涨7.1%，今年上半年我国GDP为130619亿元 同比增长10.4%；基本与早前的消息灵通人士透露别无二致！17日国内主要证券报纸发表文章，集体吹风人民币升值减速！中国证券报标题为《人民币宜尽快"弹"起来》，上海证券报标题为《弱势美元"绑架"人民币连创新高》，证券时报标题为《美元跌势不止会否有下一个"地雷"？》，证券日报标题为《人民币加速升值不具备可持续性》！周五，新华社再发唱多文章，市场反应平淡！人力资源和社会保障部、财政部、央行、证监会等10部门日前组成社会保险基金专项治理部际领导小组，并联合下发通知宣布启动社保基金专项治理工作！根据10部门联合制定的《社会保险基金专项治理工作方案》，专项治理工作从2008年6月开始，2009年底结束！
【深度刨析】：
本周对后续行情运行方向影响较大的依此为道指在美国政府的积极救市下，遏止跌势连续两天强势反弹，国际原油期货价格大幅回落；周边市场强势反弹，减轻了A股市场“周边小跌、A股暴跌和周边大涨、A股小跌”的颓势！
客观上说，A股市场目前的严重背离宏观经济基本面的走势是极不正常的！决策层所津津乐道的经过克服艰难险阻得来的来之不易的基本面良好，为兼管层不注重市场架构和市场规律、并大力扶持寄予厚望的合规机构投资者把遮羞布撕的粉碎！面对基本面的“良好”和稳定，市场最大的资金主体在A股连续暴跌60%（累计）以上时，对应基金法规定的最低持仓额度，不能不说是对良好基本面的最大嘲讽！也许探讨市场基础制度与架构问题，从基础上和根源上治市，对基金等机构投资引入激励机制和评价指标，从制度和法律两个角度整顿原本可以担负市场稳定重任的机构投资者队伍，远比抑制大小非、完善强制分红机制、降低交易成本，以及所谓的推出股指期货、引进融资融券、开发创业板的产品和制度创新，更有利于市场的长治久安！
从市场的主体看，经过基金一轮又一轮因不看好宏观基本面的减仓行为在越来越多的A+H股倒挂和总体处于较低仓位底限附近时，估值理论和持仓限制的两个原因，继续深幅下挫的理由已不充分！后市看，更多的应该在前期重仓品种间做局部的调整！从市场的其它参与资金看，经过奥运、农业、新能源的连续轮动补跌，个股因基金权重品种的率先下跌，带来的轮动补跌也有望相继进入惜售阶段，继续下跌时，将有斩仓盘推动，这些在接近2640点附近区域时，都会衰竭！
从市场的政策环境看，策动并允许媒体的唱多，虽说对市场信心的恢复影响不大，并随着没有实质性的稳定市场措施出台而力量递减并在某个阶段有逆反和过激操作，但从短中期来看，即使是不出台实质性的利好，但也不至于出台针对资本市场的利空！毕竟说，中国宏观经济还没有出现下滑趋势前的A股市场暴跌程度居全球发达或新兴市场之冠，也不是什么光彩的事！从这个角度来看，证监会的压力应该更大一些！
从技术层面来看，总体在沪综指2640点下方介入筹码不多、换手量偏小，说明在没有实质性场外资金的介入前提下，继续通过指标股和权重股的打压因素制造恐慌，骗筹和诱空作用有限！特别是近两个交易日，因市场对宏观经济数据后场内加息预期不必要担心的谨慎心理有一个时间的限度问题！如果本周末不出台货币和利率政策，利用类似心理形成恐慌的实质性作用基本就没有用处了！因此在接近2640点附近多空的平衡区域，激励中小投资者踊跃减仓的应该是主力和大户操盘艺术范畴，而不是本身市场的趋势使然！
【后市展望】：
从官方披露的宏观经济数据来看，近来继续运用货币和利率手段抑制通货膨胀和缩紧流动性的手段，不应是决策层考虑主要矛盾的主要方面，当然对宏观经济运行的结构和支点不了解的外行除外！也许在当前形势下，不被冷冰冰的数据所误导，权衡利弊，局部调整，注重增长方式的转型和合理配置资源、理顺物价基础的结构性矛盾，远比一定要达到两会CPI的4.8%以下的控制标准，对保持宏观经济的平稳健康运行，作用更大！特别是对国内通货膨胀的原因和矛盾作出深入的分析之后，弱化CPI的传导和结构比价上涨，调整倒挂和不合理结构矛盾，比消极防通胀的“积极”措施更有力！
从下周来看，褪去央行加息预期的伪命题，支持行情强势反弹的基础在巩固！资本市场最大的利好是什么？在于严重背离宏观经济基本面后的自我修复动力！个股强势反弹的动能在哪里？就是原来一直想投资投机的梦寐以求的心怡品种，经过一轮又一轮暴跌后惨不忍睹的低价！
综上所述，收复2840点应为周一的必争之地，之后的压力位依此为2945点颈线位和3000点至3040点一带的反弹目标位，颈线位2945点一带区间运行时，需对应一定的止赢保护技巧；反弹目标位附近对应更为保守和有效的高点次高点比较法主动减仓技巧！
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