触敏感区四月结构风险较大
黄智华
上周本栏指出,本周初为春分和笔者《八卦时空律》提出的“八卦日期”时点之窗,可关注其波动效应。
结果,大盘本周一冲高,后几日出现较大振荡,形成冲高后的时点效应。本周四创业板、中小板等为代表的中小市值、题材股出现大跌。
本周二盘中所放出的巨量调整,与2014年12月9日及2014年12月22日放出的巨量水平差不多,前两次是连续拉升的以银行股为代表的权重股过分冲高而造成的,尽管后来权重股再度拉升,但开始分化,并不久在今年1月初见顶调整至今。
本周二的巨量是今年以来持续走强的以创业板、中小板等为代表的中小市值、题材股过分冲高而造成的,估计之后也开始逐步出现分化。
本周四创业板等大跌,已体现本周二巨量效应,从周四看,创业板的不少个股已形成高点,即使创业板指数等再涨,估计空间也不会太大,而未来中小市值个股走势开始分化,不少已存在风险。
高估值股票并不是能“梦”多远就多远
上周笔者指出,今年3月沪指已升至2007年4月所在的位置,而进入2007年5月30日至6月5日连续大跌所在的区间(即历史上著名的“5·30”暴跌区域3404~4335点),近两个多月涨幅较大的以创业板为代表的中小市值股票、部分题材股,这些股票未来涨到一定阶段或会出现较大的杀跌波动,不排除重现2007年“5·30”暴跌一幕。
结果,近日创业板等出现杀跌效应。
高估值的创业板及一些题材股,其实这些股票大多数并不一定有着美好前景,仍存在不稳定性,其实一些公司大股东抛售其“市梦率”的股票,获取超额收益,转而再重新创建新企业去上市,这样对创业资本来说更有意义,而且还有注册制将实行、三板部分股票转到主板或者创业板上市可能,以及证监会查处公司违规、违法,甚至退市等影响。
所以高估值的股票,并不是能“梦”到多远就多远。
大部分个股已到了敏感区域
之前本栏分析,本轮涨势与2006年、2007年牛市波动有一定相似,同样见底一年半后启动,2006年11月和12月大涨,2007年1月和2月振荡整理。
本轮于2014年11月和12月真正启动大涨,2015年1月和2月振荡整理。而2007年3月开始持续涨至5月见高点,2015年3月同样上涨。
从盘面看,目前大部分个股已到了敏感的区域,部分已创出历史新高,存在大量的获利盘,部分接近或到达其2007年10月顶部区,部分接近或到达其2009年8月顶部区。
四月市场结构波动风险或较大
因而未来在一段时间内,例如4月不排除会出现较大幅的波动,尤其大盘进入2007年“5·30”暴跌区域下,今年4月就不一定能如2007年4月那样大涨,即使涨也会反复,而冲高后存在结构调整压力可能性大。
从2007年5月和6月大波动后的走势看,不少个股实质见顶调整,而后续由大蓝筹引领大盘突破涨至2007年10月。
本周高估值的创业板等已开始体现波动风险,即使再上,风险也随时存在。而大盘经过一段蓄势和炒作风格转换后,未来如果再有持续涨势,应是由整理一段时间的蓝筹股带动。
接近原始上升通道压力带
以前笔者分析,沪指有一个原始长期上升通道,今年位于4000~4800点,目前大盘已逐步接近该原上升通道下轨,所以年内4000~4800点压力较大,需要反复波动消化,而这需要蓝筹股带动去挑战。
沪指3800-4000点关口估计存在阶段波动压力,往上过程中,盘中振荡估计仍较大。另外,深成指数12000-14000点是历史头部区,在该区域深成指数运行了两年半左右,突破12000点而进入该区域后,未来反复出现较大波动消化仍不可避免,14000点一带压力大。
当然,调整也带来机会,这轮由技术创新、转型升级所带来的牛市估计比以往的牛市更为久远。
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(本文作为学术研究,仅分析市场特征和可能的变化特点,不构成市场预测,不作为任何操作建议,股市有风险,投资需谨慎。)
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