12月18日，国资委召开中央企业负责人会议。国资委主李融荣在会上总结了2007年央企工作的开展情况，并部署2008年工作重点。在2008年国资委深入推进中央企业改革发展方面，李融荣主任强调要推进中央企业公司制股份制改革，鼓励支持中央企业在境内外上市，具备条件的实现整体上市；不具备整体上市条件的，逐步把优良主营业务资产注入上市公司。同时，要推进中央企业重组调整，鼓励和支持中央企业通过多种形式进行并购重组，对于中央企业政策性关闭破产要争取在2008年6月底以前完成，到2010年央企要减少到80－100户。

     2007年以来，国资委已明显加快了央企股份制改革和战略重组、整体上市的步伐。2007年有9家央企实现了境内外首次公开发行股票并上市，中国中铁实现了主业资产整体上市。中国远洋、中国神华、中国石油、中国铝业、中海油服、中海集装箱等6家企业H股回归A股。鞍钢股份、中国船舶等12家企业境内增发、配股。2007年，共有13家央企参与7次重组，户数减至152家。李融荣主任表示国资委将积极研究中央企业调整重组和资源整合的方案，并即将下发关于中央企业调整重组的相关文件。

     展望2008年，中国出口的下滑、投资和信贷紧缩、资源要素价格改革，以及通胀高企等宏观因素都可能导致上市公司利润的增速逐步减缓。然而，由央企的重组和资源整合带来的资产注入将有助于提高A股上市公司的盈利能力，由此带来制度性的投资机会。

     推动央企的整体上市，是国家宏观利益和企业微观利益的一种统一。从国家战略角度，推进央企整体上市，可以通过借助资本市场来实现国有企业的股权多元化股市、加强市场监督、改善公司治理，从而提高上市公司质量，并且可以使大多数国企在股市获得一个永久的、便捷的直接融资渠道。从央企微观利益来说，整体上市说也是上市公司全流通后的必然选择。非整体上市的公司，不仅将遭遇股价打折，并且随着外部监管要求的改变将承担更多的成本。对于非整体上市的企业，集团公司的高管也将遇到无法参与股权激励制度的尴尬。因此，无论从宏观角度还是微观角度，推进央企的整体上市都是必然的趋势；而央企整体上市的加快推进，也将对地方国企起到显著的示范效应，从而推动地方国企的改革。

　　虽然央企整体上市的方式多种多样，但归纳下来主要有两种：一种是不变更上市主体，资产注入，其实质是资产购买；另一种是更换上市主体，实现控股公司上市，其实质是收购兼并。我们认为，前者只是资产层面的整体上市，而后者不仅是资产层面的整体上市，也是股权层面的整体上市，将更加受到投资者的欢迎。因为只有实现控股公司的整体上市，才能不仅解决关联交易问题、同业竞争问题，关键是还能真正解决长期以来国企上市公司广泛存在的多层控股结构带来的一系列公司治理问题，而这恰恰是中国证券市场存在的最深层次的历史遗留问题。

　　我们认为投资者可以从两个角度寻找投资机会：一是买入整合者，主要可以选择符合国家战略要求且实力较强的核心央企下属的旗舰上市公司；二是买入被整合者，即在相应行业前三名以外的相对较弱的中央企业。立即编辑短信“ESDP”移动和联通用户都发到93891331，即可免费获取！2秒自动回复！（0.10元/条）。获取一只爆发的黑马”首次使用本服务的客户可以拿到该股查看，验证实力！

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