今日，五月的最后一个交易日，两市没有延续前日的杀跌而是呈现明显的缩量反弹格局。早间金融地产两大主流板块推动股指小幅高开，石油石化继续走强稳定大盘，不过煤炭、钢铁、有色等资源蓝筹没有形成积极合力，使得盘中一度延续前日沪强深弱的分化特征。午后券商股领队的金融板块整体启动，带领大盘快速反弹并再度逼近10日均线，领涨龙头形成市场人气颇受提振，个股应声而起，期指、创投、航空、军工、奥运、高价等概念品种及电力蓝筹也纷纷上扬。最终大盘已以一颗周K十字星收尾，下周即六月市场将面临方向性选择，变盘的时刻快要到了。

     那么到底是上还是下？

     看多：一是，目前大盘已经站稳5日均线，昨日被破坏的技术指标正逐渐得到修复，KDJ指标低位向上金叉，短线有望继续支撑走强。二是，蓝筹板块开始止跌企稳，券商板块再度担任领涨龙头，后市有望在蓝筹接力下继续突围。三是，周边市场逐渐回暖，国内管理层频频发布消息护盘动作明显，宏观经济以及大小非压力的减弱。

     看空：一是持续震荡盘整使得观望心态普遍，成交量不足压制反弹高度（但持续地量水平，很有可能引发量能拐点，促成市场反弹）；二是印花税缺口仍有较大引力，跳水风险担忧；三是板块分化明显，总体活跃度不够，缺乏持续亮点。

     比较而言，我们的观点是向上的概率远大于向下，其实真正的反弹一向不希望急涨和普涨的形势，短期大盘会可能会继续缩幅震荡，并逐渐完成热点的轮换，充分换手后有望向上突破。

     操作上，可适当关注刚刚启动的地产、钢铁、有色等超跌蓝筹股的补涨机会，注意节奏的把握。还有对于联动性较强的农业、新能源、化工、创投、奥运等反复活跃品种可做中长线重点关注，据大智慧top软件显示，近期平衡市下新能源、3G、农业板块机构增仓明显，对其中强势龙头股一旦出现异动变化，则应果断把握介入时机。

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