大时代评析：融资融券业务的实施对于市场个股的活跃是一大利好。但是从普通投资者的角度看，由于融资融券的主体并非是中小散户，因此在看似机会增多的市场中，风险的增加幅度可能更大。主要的机会可能还是集中在券商，毕竟这是在对券商整合之后对于扶持券商再发展的重大举措之一。对于券商重仓股到时可积极关注。

      《证券公司风险控制指标管理办法》将自7月1日起实施

      本报记者 夏丽华 北京报道

      4月25日至5月10日，中国证监会再次就《证券公司风险控制指标管理办法》向社会公开征求意见。征求意见稿称，《管理办法》将自今年7月1日起正式实施，而此前1月份的征求意见稿称拟于11月1日实施。业内人士据此认为，其中所涉及的融资融券业务有望提前启动。

      《管理办法》明确，证券公司对单个客户融资、融券业务规模均不得超过净资本的1%，并分别按业务规模的10%计算风险准备；接受单只股票质押的市值不得超过净资本的30%。

      这份征求意见稿是在上次征求意见后进行大幅修改的基础上形成的，其中最大的变动是引入了风险准备概念，通过规定券商按业务规模计算风险准备，实现对各项业务规模的间接控制，同时配合对部分高风险业务规模进行直接控制，从而建立各项业务规模与净资本水平动态挂钩机制，以有效防范业务风险。

      《管理办法》规定，券商自营股票规模不得超过净资本的100%，自营业务规模不得超过净资本的200%。违反规定超比例自营的，在整改完成前应将超比例部分按100%计算风险准备。此外，券商须按集合资产管理业务管理本金的2%计算风险准备，按定向资产管理业务管理本金的2%计算风险准备，按专项资产管理业务管理本金的1%计算风险准备。

      券商风险控制指标达标无望，严重危害证券市场秩序、损害投资者利益的，证监会将区别情形采取以下措施：责令停业整顿；指定其他机构托管、接管；撤销经营证券业务许可等。

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