今天国家统计局公布了一季度国民经济运行数据，3月份CPI同比涨8.3%，其中食品价格上涨21.0%，拉动价格总水平上涨6.8个百分点；居住价格上 涨6.6%，拉动价格总水平上涨1个百分点；这些数据表明CPI上涨主要是因为食品价格上涨引起的，但是目前通胀压力很大，我们预计国家会继续实行从紧的 宏观调控政策，宏观调控的压力将压制大盘反弹高度。

  宏观调控继续从紧将压缩上市公司2008年业绩的增长空间，特别是外贸企业，石油加工公司，房地产公司。在继续压制石油价格的政策下，预计中国石油 2008年的业绩不会很好，表现在股价上就是一路下跌，我们按照成长性曾经给予601857中国石油合理估值区间为16-18，如果未来业绩继续下滑，那 么未来跌到10附近与港股接轨也是可能的。如果中国石油到10元附近，那么指数会到那里大家要有心理准备。

  未来中国石油破发是肯定的，目前还有下跌空间，但是目前的A股的确进入了合理估值区间，经过大幅调整，当前A股市场的风险已得到大幅释放。从估值体系上来 讲，近期上证平均静态市盈率为39倍左右，上证50成分股平均静态市盈率为25倍左右。如果把中国经济的高成长性考虑进去，成分股平均动态市盈率在20倍 以下，与成熟市场相差无几。A股市场无疑已经具备很高的投资价值。

   对于进入合理估值区间是否要抄底，我也是不建议的，在大盘没有变为上升趋势之前，谨慎的投资人继续持币观望。

   短线操盘 八大纪律

第一，   趋势投资：大盘是决定能否做短线的前提，大盘不好，必须坚持持币；大盘转好，结合市场热点才有可能取得良好的收益。所以只要出现大盘跳空底开2%以上，所有的操盘计划全部取消。我们的黄金线确保趋势向上，目前没有站上黄金线，继续观望为好。

第二，   周期操盘：在上涨和下跌周期应该采取不同的操盘策略，在下跌周期，一般都会在周三形成最低点，所以最佳买进时间为周三的下 午收盘前一个小时内，选择热门股介入都会有不错的收益；在上涨周期，一般都会在周五前后冲高回落，所以最佳买进时间为周五的下午收盘前一个小时内，最佳卖 出时间为周二上午冲高卖出。

第三，   择机买进：买进时间一般最佳为收盘前一个小时，选择股价维持在全天最高点附近的股票逢底介入；开盘后1个小时以内是卖出股票的好时机，15分钟以内不能买股票，但是可以按照八卦箱体的下强支撑位埋单，一般冲高后都会回落，试探支撑位。

第四，   不赚钱不补仓:做短线绝对不能因为套住而改做长线，不管你是什么原因买入的，任何一只股票，不赚钱绝对不补仓，在任何时间亏损达到5％以上、10％以内，收盘前10－30分钟必须卖出50％！

第五，   坚持止损：不管是机构推荐的，还是有很强的利好消息，在任何时间亏损达到10％，必须立即止损，无条件全部卖出！

第六，   控制仓位：短线参与的资金不能过重，建议控制仓位在20%以下，并且持股不超过3只。

第七，   坚持止赢：大盘趋势向上的时候，我们的止赢线是30%；大盘不好的时候，我们的止赢线是15%.建议赢利达到10%立即卖出一半。

第八，   现金为王：牛短熊长，熊市中要尽量持币，不要频繁的买股，不要去抄底。严格控制仓位在半仓以下，甚至空仓。

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