下调贷率和存备率能否吹得三日红？

为了贯彻党中央、国务院对下半年经济工作的部署，解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，保持国民经济平稳较快持续发展，中国人民银行决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率：

从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持 不变。

从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

这条消息终于给所有提心吊胆过中秋的投资者带来了一点希望。而且，国际原油价格近期跌破了100美元大关。这一切无疑对周二A两市的开始会是一个积极的信号。

但是这样的利好，对目前股市究竟有多大的意义和推动力呢？是否会象下调印花税一样也只是一两日的走好呢？笔者以为这样的可能很大。

首先，管理层在目前这样的经济环境下出台以上新政，对全国经济会有一定的正面刺激，但是作用力不会很大，而且企业需要一段时间才能化新政为真正的收益。其次，目前点位出台新政，对广大投资者来说已经没有多大意义。至上周末，上证指数跌幅已经达到65%以上，个股跌幅更是惊人，很多投资者亏损严重。下调贷款利率和存款准备净利率绝对不可能弥补广大投资者的损失，因此投资者的心理阴影不会就此消失。第三，下调贷款利率和存款准备净利率并没有改变市场最为担忧的大小非问题。利好反而容易引发大小非的乘机出逃。因此场外资金全力翻身股市的可能不大，充其量就是短线借机的博短。第四，贷款紧张并为放缓，大量资金回归股市可能性不大。由于银行贷款趋紧，再加上股市的快速滑落。其实大量私募和有实力的游资早已离开了股市，通过地下钱庄给急需资金的企业做收益不错的贷款。包赢不输的投资者不仅收益好（远好于股市），而且没有风险。新措施依然没有改变经济大环境，因此这部分2007年股市的主力资金，不会就此回来。

因此笔者以为，新措施是好的。但是对于股市的真正意义却不大。估计触发的反弹力度不会比降低印花税大，维持的时间也不会比降低印花税长。盘中除基金、部分小游资可能做多几日之外，大多中小投资者不太可能全力做多。

因此目前还不是全力做多的时候，更不可能是什么熊转牛的开始。短线博博反弹还是可以的，但是中长期操作还需要进一步观察。盲目、冲动也许会是再次亏损的根源。