上涨面临阻力 下跌可能加大
关于银行股的认识早几天就想写，多少也算是给当前弱势行情添加一点希望的色彩，不过笔者还是以局部反弹行情看待银行股未来2-3个月的走势。之所以在前篇文章中比较10年前的深发展和四川长虹，就是提示各位，在中国这样的新兴市场，由于金融影响的范围太大以及衍生产品的限制，银行股还是比较安全的品种。特别是中小银行，即便有个把闪失，也会成为被收购兼并的对象，血本无归的概率相对较小。今天银行股在昨天大涨的基础上又有稳步上升，多少使笔者为昨天中午的推荐略感心安。如果我们现在部分介入银行股参与反弹，即使被套也只是输了时间，在下一轮经济周期到来之后，仍然会有不错的收获。安全始终是第一位应当考虑的事情，在弱势中或者轰轰烈烈牛市顶峰期，冒险的代价就意味着彻底出局（如融资炒股等），选择股票亦然。
方正证券策略分析师华欣跳楼自杀，其中真正的原因我们不得而知，或许又是一个忧郁症的患者。不过在熊市深入之际，我想还会有许多证券从业人员患上忧郁症。部分证券从业人员在从事本职工作的同时，也开始代客理财、甚至风险投资等，而其中相当部分是在07年才开始的。随着这一波熊市袭来，这些风险全部暴露出来，有些人不仅自己的财富化为乌有，甚至更惹上了涉及性命的冲突。其实有些名嘴何尝不是如此，当大家在巨大利益面前失却自我、忽略风险时，风险也就悄悄地来临了。不要怪有些人因唱多影响到读者的投资决策，除了少部分别有居心之外，更多的是屁股指挥脑袋的结果，能够做到手中有股、心中无股的人实在太难得了。为了些许身外之物而被剥夺了幸福，实在是得不偿失。相形之下，盖茨的裸捐更显得十分可贵，这证实了只有大境界的人，才能做大境界的事，当然这也需要能够做大境界事情的环境和文化氛围。
承接昨天的反弹，今天盘面上出现全面普涨的格局。尽管有再发新股、石油价格上涨和美股下跌的利空，市场仍然出现了些许转机，个人以为超跌反弹的意味浓厚。能否在2700之上形成中期底部（2-3个月），主要还要看银行股是否可以起到中流砥柱的作用，因为其他权重股总体看来都不那么妙（参见《下跌中的利好》）。但是如果反弹像前两日那样强烈的话，势必会造成更大的报复性下跌。试想一下，如果没有424印花税调整的刺激，市场也会在2500-2700附近开始走稳。即便是从2990摔到2500，其杀伤力也远远小于3800到2700，尤其是对于善良的散户而言，多少人因为打光了最后的子弹而黯然神伤。翻开笔者在那一阶段（4月25日至5月8日）写的文章，《印花税短期利好 追涨者长线套牢》、《唯一的问题：谁在卖？》、《有多少印花税可以重来》、《股市重挫3600--错误的救市注定导致行情夭折》、《警惕印花税行情接近尾声》，多数推测都已经得到了应验。不是笔者有先知先觉的特异功能，而是经历了10多年中国股市，知道政策干预股市的结果必然如此。笔者更希望在亲身经历高速增长和通货膨胀之后，也能尝试寻找到对于经济周期的感觉，而每日博客恰好可以作为梳理思路的平台，通过这智力体操以增长自我知识和判断能力。如果能够在自我修练的同时，帮助到有缘人，也算是以文修身另外收获吧。
中航精机6月24日公告称，公司收到控股股东中国航空救生研究所承诺延期减持所持股份。这是沪深两市继三一重工、有研硅股、黄山旅游、鼎立股份控股股东承诺延期坚持后，出现的第五起大小非延持承诺，同时也是深市第一起。或许这将成为一种风尚，尤其是那些中央企业肯定会跟进采取相同的措施。但是如果我们把这当作救市的利好，笔者认为仍然过于天真。除了中小上市公司之外，大多数公司的大股东是不愿意放弃其控股地位的，也就是说减持意愿本身就很弱。当然不排除那些在境外和A股同时上市的公司，通过境外买、境内卖的方式进行套利的手段。真正引发抛售浪潮的将是小非和少数中小企业的大非，所以才有笔者三月中旬《小非杀机构正在进行时》的说法。这部分产业资金不仅减持意愿强烈，减持价格相对较低（10-15倍市盈率就会满足），而且短期内不会回流市场。真正研究一下小非的规模，即便不考虑宏观经济层面的因素，仍然会感到未来市场还是荆棘密布的。
突破2900，成交量1000亿以上，市场给人们的感觉又活跃起来。不过面临前期缺口附近大量套牢筹码，下跌会随时发生。作为管理层而言，当然不愿意看到下跌在奥运期间进行，因而从另外一个角度来看，现在反弹时机尚不成熟。耐得住寂寞的人最终能够成就大事，不为周边环境改变的人也能有所建树，作为投资者的我们，要时刻问问自己是否可以做得到这些。
程程
二〇〇八年六月二十五日
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