关前止步 人气不足
受朋友之托，临时客串一起纠纷的代理人参与诉讼。以前的功底仍在，一点儿细心加一点儿经验，找个程序上的问题，把对方律师搞得十分狼狈，法院不得不休庭处理。根源还在于对方律师自己出现了纰漏，而且其诉讼目的确实有些过分，因此怨不得笔者故意刁难。与这位朋友交往十几年，当初也是因为一起纠纷相识而相知。记得那时初出茅庐，没有把当时业内专家放在眼里，一番舌剑唇枪把别人搞得颇不堪。如今回首，其中两人已经魂归故里，时光之飞逝让人不由得唏嘘不已。转型至资本领域之后，逐渐明白了这样的道理：获取合理的利益、争取多赢的局面，许多事情办起来就会事半功倍；而一心想自己获利、追求过分的利益，最终结果不仅事倍功半，甚至有完全失败的可能。本着这个思路出发，也确实做了一些令自己满意的项目，也得到了相关方的认同。同样道理也可以用在证券市场当中，做顺其自然的投资，不盲目追求短时间的暴利，这样心态平和一些，即便市况不好，遭受损失也不会太大，起码控制在可以承受的范围之内。
去年曾经有一段时间长期在外奔波，基本上是一出差股市就涨。今年推辞了太多外出机会，结果就是漫漫熊途。这次出差期间连续两天调整，心想这出差就涨的定律看来失效了。不过昨天又拉出了中阳线，似乎又在印证着什么。美国政府救市，造就了自11000点之后的连续反弹。不过引发美国经济衰退的根源，不可能在一两项政策下就逆转的，因此昨夜出现了大幅回落，进而肯定会影响到亚太和中国市场的表现。经济政策发生效力总是有其滞后性，而扭转经济周期走势也需要时间，因而笔者一再提示投资者在当前阶段还是谨慎第一，苦日子并没有随着石油价格回落而结束。全球经济衰退所引发的问题会延续很长的时间，中国业已形成的外向型经济模式所面临的考验才刚刚开始。
没有永恒的敌人，只有永恒的利益。这句形容国际政治的语言，同样可以用在现实社会之中。人们在考虑某个事物是好是坏时，其标准肯定是自身的利益取向，如所谓益虫、害虫之分。此外，还有长期利益和短期利益之分，而相当多的人关注短期利益更多一些。例如，石油价格高涨造成了严重的经济问题，因此会大多数人不赞成高油价。但是从长期来看，石油价格高涨有利于新型替代能源出现，有利于改善大气环境，有利于维护人类长期的生存条件。从这个角度出发，笔者还是希望油价更高一些，多少给子孙后代留下必要的生存空间。有时候，一个表面上有利的政策，可能带来的是真正的痛苦；而短期有害的问题，可能是长期受益的基石。例如散户们一直期盼的降低印花税，最后结果是大部分散户的套牢；而大小非解禁，从长远来看，帮助中国市场走向成熟，使大多数国人可以用更便宜的价格买入股票（甚至低于香港市场），真正有机会实现从企业发展中获益的梦想。试想，如果没有大小非解禁，8000点甚至10000点之后崩溃下来的中国股市，将引发全面金融危机。因此，作为散户投资者还是要保持相对独立的思维，避免让别有用心的利用，被貌似维护自身利益的建议和叫嚣迷惑了双眼。其实伟人之所以伟大，就在于比平常人看得深远一些。投资者自所以成功，自然也需要培养自己分析问题的能力，看得远点没有坏处。不过完全超越社会，最终就会变成先烈了，把握适当的距离较好。
笔者出差前一篇《反弹时间、高度解析》，其中的主要观点依然有效。面对2950点附近的巨大压力，此次反弹的主导资金先是引爆奥运板块，然后又点燃上海本地股重组概念的火焰，昨天再次启动地产、金融两大权重板块。从资金的操作手法来看，奥运板块已经接近尾声，主要是起到吸引人气的目的；上海本地股不缺乏题材，也是带动市场热情升温，弥补奥运板块后继乏力的问题；地产、金融两大权重板块走的是超跌反弹的路子，主要是引领大盘冲关需要。不过天公不作美，周边股市大幅调整应当打乱了主导资金今天一举冲破2950的部署。只有强力冲关才会带动人气全面恢复，吸引相当多的观望资金回流股市。不过鉴于市场基本面、虎视眈眈的融资发行、略显不足的成交量，笔者还是认为难以突破印花税行情后形成的“政策顶”。从权重股来看，除了部分金融股票具备一定潜力之外，地产、能源、石化、钢铁、有色等都具有相当的下行空间，而奥运、上海本地股都不具备攻城拔寨的能力。眼下行情由于基金、保险放弃做空所致，大小非解禁也在某种程度上受到了关照，还会维持相对强势。但是随着逼近前期压力位置以及大量套牢盘，奥运之后的行情难以让人期待。
从今天的市场走势来看，股指试图呈现强力调整的态势，未受到美股拖累而大幅下跌，始终维持着对2950点攻击的平台之上。不过尾盘还是未能支持，顺势下跌，成交量不足千亿。上攻30日之后，连续几日在此支撑位之上，不过成交量体现的量能还是难以看到更大的空间。小心下周市场变盘，上次市场就是在金融、地产启动后大幅调整的。今日无法冲关，可能导致行情无功而返。
程程
二〇〇八年七月二十五日
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