3-4年来贷款/收入强劲增长、信贷成本较低/下降以及净资产回报率上升的美好时光已成为过去,亚太银行业进而转入先是盈利面临更多不利因素、然后可能会像台湾那样面临资产质量方面的挑战的时期。
虽然通胀的出现可能会有利于银行业,但持续的通胀会对利润率、贷款增长、经营成本乃至资产质量造成压力,对于那些存在经常项目逆差的经济体以及贷存比率较高或偏紧的银行业来说,尤为如此。估值也受到了负面影响,尤其是放贷历史纪录不稳定或尚未经历过下滑时期考验(大陆)的银行业。因此看好防御型股和优质股,即相对于高贝塔值股票来说,更看好能够带来超额收益的股票(如工商银行)。
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