在经历上周大盘剧烈震荡下挫之后，市场上恐慌情绪仍然没有完全消除。虽然周末消息面相对平静，但是破位下跌的股指形态，引来了市场一片看空之声。然而，人民币升值再创汇改以来新高，金融地产股走强分化了权重股整体下挫，加上本周资金面压力有所缓和，笔者认为，本周大盘有望小幅震荡回升进行弱势整理。

可以说，上周大盘处于外患内忧之中，周边市场下挫，同样影响到我国股市走弱。而三季度宏观数据的公布，尽管炽热的经济增长速度有所放缓，但管理层宏观调控的态度并没有变化，以及中石油申购等相对偏空的因素，很大程度上触发了本应休整的大盘加快了调整步伐。本周来看，若没有加息政策出台，宏观面及消息面在市场上得以消化变得相对缓和，资金面伴随中石油申购资金回流同样减轻压力。值得注意的是，人民币升值连续几天再创汇改以来新高，这说明在内外经济失衡与外部压力环境下，很有可能使得人民币在今后两个月加快升值速度。这意味着股市将有可能出现类似去年同期地产股引领一波主流行情，这样就可以分化近期权重股整体下挫的压力，有助于抑制大盘下跌的空间。

技术上看，自七月初以来，沪指从3800点附近持续上攻累计超过2300点的涨幅，还未出现像样的调整。连续两周的单边下挫，持续调整7%有余的幅度并不必过度地担忧。虽然短期均线形态受到破坏，但是上周五金融地产股的企稳回升，股指在技术上回补了节后留下的缺口，研判大盘直接结束牛市行情还为时尚早。在支撑牛市基础的根基未有变化的前提下，后市大盘仍可维持高位强势箱体震荡。

操作上，虽然目前股指期货推出的预期增强，权重股可以支撑大盘继续走强，但不少个股仍然踏上了持续调整的熊途，对那些绩差、题材、缺乏主流资金追捧的个股，要及时止损回避，而人民币升值下的金融、地产股，可以防御目前市场系统风险。

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