上周五，全球最大ＩＰＯ的工行平稳上市，不仅仅影响到沪深股指双双再创年内新高，而且激发了市场对大盘蓝筹股的追捧。那么，工行上市之后，个股分化行情依旧，伴随新的大盘蓝筹股即将发行上市，以及海外上市大盘蓝筹股的陆续回归，意味着工行将市场带进了新蓝筹时代。股市进入了一个标志性的行情阶段，股指就此出现休整还是再创新高呢？

新蓝筹股时代启航

工行的到来，无疑为市场超级航母增添了一员，其对市场实际影响意义非同小可，加上刚刚发行上市的中国银行、大秦铁路、中国国航等新一批的优质蓝筹股，以及未来即将上市的大盘蓝筹，这标志着当前市场迎来了新的大蓝筹时代。

从国外成熟市场运行结构情况看，大盘权重股在市场结构含量中越高，其市场稳定性也越强，过去Ａ股市场经常上演的齐涨齐跌局面也将一去不返。虽然新的大盘蓝筹股的到来，在一定程度上影响到了市场扩容压力，但是近年来管理层加快“开闸放水”一系列政策，基金公司、保险资金、社保基金、企业年金、ＱＦＩＩ资金、银行号资金等等不断的日益壮大，一度在市场上形成对蓝筹股群体的稀缺，该类新的优质品种的到来，也将提供更多的投资渠道，从工行上市首日影响有限的程度看，目前的市场已能完全承受更多大盘蓝筹股的到来。

当然伴随着沪深３００指数期货明年年初的正式推出，股指期货必然逐渐地受到更多机构投资者的青睐和关注，也就增加了对其指数中样本股的需求。尤其是能够对股指影响力较大、基本面较好、流动性高、业绩稳定的蓝筹股将会长期成为众多机构重点关注对象，并作为基础仓位被机构投资者长期持有。蓝筹指标股受市场追捧导致的资源相对稀缺将带动整个市场价值中枢的逐渐上扬，因此，市场也将出现大盘蓝筹股强势上扬推动股指走高的市况。

虚涨掩护下的个股分化

由于工行上市后将成为上证指数中股本权重最大的样本，因为按照目前上证指数的编制规则，工行发行后，其可计入上证指数中的股本数将达２５２５．２６亿股，是中国银行股本权重的１．４２倍。发行后，工行占上证指数的股本权重将达２５．５３％，取代中国银行，成为上证指数中股本权重最大的样本。该股的涨跌显而易见影响到整个股指的变化，从周五上证综指大幅高开２５点，也以足够说明未来工行在中国股市发挥着定海神针的作用。

尽管有联通、国航、大秦铁路等重量级的权重股纷纷强劲拉升，显示代表主导的做多力量做多意愿明确，但市场中的个股出现了普跌的走势。一方面暗示着在权重股强劲护盘下，个股行情加速了分化走势，市场资金进行积极的优化配置。伴随着三季报披露高峰，绩差股及题材类个股明显有资金撤离迹象，并且在一定程度上优化了市场中的成长类个股的持续走强。另一方面说明虽然各类主流热点保持强势活跃，但对工行上市的担忧，引发多空力量的明显分歧，市场各方力量争夺较为激烈，显示出目前投资者的持股心态不稳。

把握分化行情的个股机会

总体而言，新的大盘蓝筹股时代的到来，意味着良币驱逐劣币的规律仍将加剧个股行情的分化程度，从市场资金的流向也能呈现出鲜明的特征，市场中部分主流个股轮流创出新高的也说明场内做多资金向蓝筹倾斜的特点。而市场曾经对工行上市表现出来的恐惧心理，也逐渐被大盘持续保持的强势上攻姿态所化解。目前市场最大的争论是，工行上市之后的操作策略，对于工行上市保持警惕性高的部分资金一旦有风吹草动将加剧股指的宽幅震荡，导致个股的分化行情加剧，主力机构积极的加快调整仓位，显示未来个股将继续再现一九现象，市场资金强化了向大盘蓝筹股品种快速转移。策略上，仍要积极的调整仓位，回避系统投资风险。不过基金新增仓股、地产、钢铁、港口机场等各类核心资产仍然是市场继续挖掘的投资机会。

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