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        陈实:全国十大股市分析家,EMBA,上海世基投资证券分析师。1992年涉足股市,先后在多家机构从事操盘和研究工作,1999年获中国证监会证券咨询执业资格。已在全国各主流证券媒体上发表股市文章超过百万字,并创办有诚实基金证券网。
        特点:具有15年股市征战经验,善于捕捉大牛股,以选股准确著称,风格稳健,多年来所荐牛股黑马不胜枚举;德艺双馨,深受投资者信赖。  2000年,在《金融投资报》上开设《“诚实基金”投资报告》栏目,几年来已推出1000余期,由于操作真实可信,在全国产生广泛影响。被誉为唯一值得信赖的投资参谋,无数投资者将其视为操作经典。 

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[ 2007-04-27 19:17:00 ]
标签:无      阅读对象:所有人
 基金经理:陈实;报告日期:2007年4月27日;第1346期;起始日:2000年1月19日;起始资金:100万元;2001年空仓观望,2002年3月15日重新启动;股票市值:640.20万元;资金余额:25.58万元;总值:665.79万元;总收益率:565.79%。
  持仓品种:(1)歌华有线3.0万股,买价11.60元;(2)泛海建设3万股,买价13.39元;(3)中国联通5万股,买价5.01元;(4)滨州活塞5万股,买价10.89元;(5)北京巴士3万股,买价12.32元;(6)中青旅3万股,买价18.51元;(7)康美药业1.3万股,买价26.23元;(8)美的电器3万股,买价33.29元;(9)攀钢钢钒10万股,买价9.89元。
 
   本周是五一长假前的最后一个完整交易周。上证综合指数上涨了将近5%,深成指上涨超过了4%。这是一个比较平均的周涨幅水平,在过去六周内两市指数都大概保持了4.24%左右的周平均涨幅。不过直到本周交易结束,上证综合指数还没有能够站到3800点之上。在节日长假和交行发行这两个因素之前,市场资金保持了克制的态度,市场情绪逐步冷静下来。
   但开户数还在继续增加,本周产生了又一个历史记录,即单日新开户数突破30万大关。达到了惊人的31万户。同时,交通银行招股冻结住了将近2万亿的资金(网上1.45万亿,网下3000亿),这也是一个惊人的记录。而从上市公司整体的估值来看,以07年30%盈利增长预测的动态市盈率大概保持在26倍左右,短期来看市场的估值已然不低。
   现在的情况就是这样,一方面市场流动性仍然过剩,但另一方面从理性的眼光来看短期内市场已有泡沫化的趋势。本周之内市场曾经流传了多个利空版本,曾经在一定程度上导致大盘指数走势显得较为沉重,但五一以后交行申购资金解冻,一部分资金又将回流进入市场,流动性过剩推动的上涨行情或许又将出现。
   对市场泡沫化趋势感到担忧的参与者,目前寄希望于央行出台更严厉的紧缩政策以控制流动性,但正如我们之前所说的,长期以来中国经济一直在通货膨胀和通货紧缩之间走钢丝,一旦紧缩力度过大(强力提高利率水平或令汇率大幅升值),将有可能让中国宏观经济出现“硬着陆”,这是各方面都不愿看到的现象。而点刹车式的调控手段,将应该是未来一段时间的惯有动作。
   估值泡沫的问题,市场其实能够自发解决。本周以来我们可以看到的是垃圾股的炒作已经明显降温,包括一些绩优股,在本周也开始了震荡下跌,这说明市场已经开始自发地开始挤出泡沫。
   中信银行在本周上市,再次创造了一个神话。上市当天,中信银行的总市值达到了3812亿元,而招商银行的总市值则少了1000亿元。银行股在未来或许将有机会整体再次上涨,不过如果未来央行加息,缩小银行存贷款利差,则有可能令银行股出现震荡。金融股中,证券股已经出现了整体大幅上涨,我们认为证券股从本质上来说属于周期性特征很强的股票,在盈利最高的时候买入并不是一个好的投资策略,相比之下保险股更具有防御和进攻的优势,平安保险值得关注。
   从股市历史看,真正的大顶决不是在很多人担心中形成的。即使管理层加以调控,市场也不一定会听话,历史上曾经有连发“十二道金牌”而股市不跌的故事,何况此次牛市具有业绩的支撑。近日股市成交量的减小和频繁的震荡,是市场自发修正的表现,这种谨慎心态反而会使行情走得更远。故我们依然看好5月行情。而绩优、含权、高成长股的牛市还有很长的路要走。
 
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