基金经理：陈实；报告日期：2007年6月19日；第1378期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：907.09万元；资金余额：26.77万元；总值：933.86万元；总收益率：833.86%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）中国联通5万股，买价5.01元；（4）滨州活塞5万股，买价10.89元；（5）北京巴士3万股，买价12.32元；（6）中青旅3万股，买价18.51元；（7）康美药业2.6万股，买价13.12元；（8）美的电器6万股，买入成本16.65元；（9）攀钢钢钒10万股，买价9.89元。
今日市场是个典型的震荡市，昨日的大幅高开及高走实际已预示今日的震荡是大概率事件，尤其在银行股有了较大上涨后，市场总免不了要震荡一番。但目前若出现回调，最多是日线级别的调整，因为上证指数还未创出新高，我们认为只有上证指数创出新高，大盘才可能出现阶段性调整，即对6月5日以来单边回升的修正。
既昨日有建行将发行90亿A股的消息后，今日又有媒体报道中移动最快将于下月登陆A股，融资不超过800亿元。昨日我们指出，这种大扩容反映了管理层调控市场的思路正趋于市场化，但如此快的推出这些超级大盘股的海归，说明管理层仍然认为目前股市有些过热，希望通过扩容来降温。其实，我们非常不愿意来揣摩管理层对股市的看法，因为一个纯粹的股市本来就不需要管理层来调控其高低，管理层要做的就是搞好监管。但经历了这么多超越市场内在规律的大震荡，使我们感到中国股市的市场化发展道路仍将充满坎坷。若投资者总是猜测管理层的想法来决定其下一步的操作策略，则股价就不可能真正反映上市公司的内在价值，这样股市仍然是一个投机的市场，而投机的市场风险自然较大。作为中国股市的投资者，必须对此有充分的认识。
人民币汇率今日突破7.62整数关，也是值得关注的重要因素。因为此轮大牛市的一大推动力，就是人民币升值。而在人民币升值的大趋势下，银行地产是最大的受益板块。从这个角度看，银行和地产股的牛市之路依旧漫长。
今日地产股表现最强，今年上半年各地房价大涨，预示地产股业绩将超出预期，股价上涨的动力依然很足。操作策略上，以万科、金地、招商为代表的主流房地产股仍是中线稳健的选择，而像名流置业这种低价二线成长股，短线的爆发力也许会很强。
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