“诚实基金”投资报告1390期：非理性的杀跌
   基金经理：陈实；报告日期：2007年7月5日；第1390期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：699.62万元；资金余额：27.57万元；总值：727.19万元；总收益率：627.19%。
  持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买价7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）中国联通5万股，买价5.01元；（4）滨州活塞5万股，买价10.89元；（5）*ST北巴3万股，买价12.32元；（6）中青旅3万股，买价18.51元；（7）康美药业2.6万股，买价13.12元;（8）美的电器6万股，买入成本16.65元；（9）攀钢钢钒12万股，买价8.24元。

   大盘在目前位置再次大跌，不仅跌幅已大的三线股继续下跌，连蓝筹股也加入跳水的队伍，市场明显有一种恐慌气氛，这种情况显示市场已进入非理性的杀跌阶段，这往往是大盘即将见底的信号。
   今日大盘跌了200点，再下去200点就是前期的低位3040点，而半年线目前处于3406点的位置，这两大支撑同时位于3400点整数关附近，在技术上将对大盘构成重要影响，很可能使大盘在3400点之上止跌并形成又一个重要的底部。
   虽然大盘似乎还在较高的点位，但个股和前期高点相比已跌得面目全非，跌幅超过50%的股票已成为普遍现象，蓝筹股也出现20-30%的跌幅，这说明市场从4312点以来又出现了一波很深的调整，目前应该说已处于赶底阶段。
   从估值的角度看，三线股自然仍是高估的，但泡沫已大幅减小，而蓝筹股无疑又处于估值洼地，招商银行和海螺水泥的A股价格已低于H股，说明目前对优质股的抛售已是非理性，市场投资价值再一次凸现。我们始终相信，总有一批真正的价值投资者，在市场出现价值低估股票时，他们一定会不顾市场的做空气氛而坚决买进，最终也将成为这个市场最大的赢家。
   按目前趋势，周五和下周一大盘仍可能惯性下跌，但底部很可能会在不知不觉中形成，然后又将爆发一波很强的反弹浪。