[ 2007-07-11 19:03:23 ]

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基金经理：陈实；报告日期：2007年7月11日；第1394期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：761.35万元；资金余额：27.57万元；总值：788.92万元；总收益率：688.92%。
   持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）中国联通5万股，买价5.01元；（4）滨州活塞5万股，买价10.89元；（5）*ST北巴3万股，买价12.32元；（6）中青旅3万股，买价18.51元；（7）康美药业2.6万股，买入成本13.12元;（8）美的电器6万股，买入成本16.65元；（9）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元。
 
   周三沪深大盘出现了窄幅盘整的局面。当天市场所表现出的一个最为明显的特征是，经过之前几天的小幅放量之后，市场成交量重新出现了明显的收缩，沪市成交量降到635亿元，深市成交量降到了381亿元的水平，这样沪深两市合计成交量只有1000亿元出头，尚不及峰值时沪市成交量水平的一半。市场大幅缩量出现在指数形成一定程度的反弹之后，则又表明市场信心不足。
   从目前市场的基本面来看，新股发行速度有所加快——周四将有四只新股发行，这是造成周三大盘缩量的一个最主要原因，而之所以一遇到新股发行市场成交就出现缩量，则又说明了两个问题：1）市场存量做多心态谨慎；2）增量资金并未大量产生和出现。
   来自基本面的因素并非只有周四将有四只新股发行这一条偏空的消息。进入七月以后到今天，宏观经济运行的情况仍然不能令人放心，六月CPI超过4%的可能性较大。在这种情况下，央行是否选择加息或取消利息税，靴子尚未落地。而八月小非的解禁高潮又即将到来，供求关系仍然不利于多方。不过从目前的所表露出的迹象看，证券投资基金在整个二季度是实现了净申购，这表明中长线资金阵营仍然稳固，同时随着大市的逐步企稳，全国新开户数又呈上升趋势。这两个因素或许会在今后成为推动大市出现上涨的关键因素。
    但目前为止，我们仍然持谨慎态度，六月宏观经济运行数据将从下周起陆续公布，以及新股发行对资金所形成的虹吸作用，都不太支持大盘在当前点位进一步走出上涨行情。不过局部热点将有机会产生，上市公司半年报的披露，将令一些业绩超预期的公司受到市场存量资金的追捧，而业绩低于预期的公司，则将成为市场投资者调仓的对象。

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