[ 2007-09-19 19:23:21 ]

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   基金经理：陈实；报告日期：2007年9月19日；第1444期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：709.53万元；资金余额：313.98万元；总值：1023.51万元；总收益率：923.51%。
   持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（6）天鸿宝业2万股，买价40.52元。
 
   美国4年来首次降息0.5个百分点，而我国连续加息，这一降一升，人民币升值速度必将陡然加快，更多热钱涌入中国，流动性过剩将更为突出，在这样的背景下，资产的供求关系进一步失衡，股市的强势格局很难改变。
   今日全球股市及香港股市均受到美联储加息影响而暴涨，但为何A股出现一定程度的下跌？我们认为有几点原因：第一，近日大盘连收四阳，而仅有昨日一天的震荡整理不足以消化近期的获利盘，今日出现回调反映了市场短期有继续休整的需要。第二，三大证券报同时刊发正确看待当前股市投资热的文章，呼吁投资者注意股市风险，做一个理性的股民。这在一定程度上再次反映了管理层不希望股市过热的意图，对投资者心理上可望会带来一定的压力。第三，钢铁股全线下跌，对市场有较大拖累。今日以宝钢股份、武钢股份为首的钢铁股均承接昨日的弱势而继续下跌，盘中跌幅较大，带动大盘一度呈单边下跌。钢铁股的下跌主要是与8月份钢铁出口大幅度下滑有关，市场担心钢铁股业绩会受到影响，于是抛售钢铁股。对此，我们认为，钢铁旺盛的市场需求形势不变，决定了钢铁股业绩仍将保持较高的增长，钢铁股依然是估值最低的股票之一，因而下跌动能不足，近日的下跌应属于短期调整。
   煤炭和部分房地产股在今日逆市走强，主要动力仍然是流动性过剩之下的资源和资产价格的上涨和重估。煤炭和房地产以及有色金属、钢铁、银行这五大板块，依然是目前股市最具投资机会的主流股票。
   从近期成交的“龙虎榜”上，依然可见“机构专用”席位在高位大举建仓的痕迹，而且凡是“机构专用”买进力度较大的品种，随后都走出了很好的行情。像晨鸣纸业，机构在8月下旬一天便买进6.18亿元，结果至今涨幅达50%。新华股份昨日前五大成交席位全是“机构专用”，而今日则报收涨停。广宇发展上周五前三大席位全是机构，买进力度很大，本周也走势较强。这些主力刚建仓的股票应该都还有良好的表现。

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