基金经理：陈实；报告日期：2005年11月21日；第999期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：47.25万元，资金余额215.10万元，总值262.35万元，总收益率162.35％。

  持仓品种：中视传媒5万股，买入均价9.31元。

   周一大盘在上周五大阳线上方震荡，从指数的走势看是一种正常的整理，大阳线之后往往需要一个整理或者调整的走势。但这也说明，大盘并未出现强势上扬的逼空行情，不是一种明显的转折。而从成交量来看，沪市今日成交66亿，较上周五的100亿有较大幅度的萎缩，买气再次减弱，反映了市场的一种观望心态。当然，今年7月25日也曾有过缩量之后再放量的情形。故就今日成交量的减少还不能断定行情就此结束。那么，后市量能是否能再次放大，就成为行情能否继续的关键。

   目前股市最有力的支撑仍来自于政策面，但政策面究竟会采取什么措施来进一步激活股市还需要观察。站在管理层的角度，1000点是“政治底”，牢不可破，而1100点应该是“股改底”。因为要加速推进股改，必须将股指稳定在1100点之上才行。故从政策面看，后市大盘在1100点—1200点之间震荡的概率应该要大于在1000点—1100点震荡的概率。

   然而，市场尚未出现新的领涨热点，是一个重要的不明朗因素。中集集团今日继续大涨，但并未带动二线蓝筹股整体走强，显示该股的上涨可能是个股行情。目前来看，很多主流板块都不具备大涨的条件。相比之下，地产、航空、G股、3G等板块趋势较好，许多超跌股也可望有较大的反弹机会。后市，就要看这些板块是否能继续走强并带动大盘。

   本周三武钢权证将上市，由于宝钢权证炒作的赚钱效应，预计武钢的两个权证也将被恶炒，市场短线资金将云集其中。但资金的分流，对大盘走好是一个不利因素。

   中视传媒今日一度买盘很强，但后随大盘回落。若周二不能再次走强我们准备先退出。

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