基金经理：陈实；报告日期：2005年11月24日；第1002期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：30.60万，资金余额231.90万元，总值262.50万元，总收益率162.50％。

     持仓品种：（1）G武钢5万股，买入均价2.79元；（2）G新钢钒5万股，买入均价3.22元。

  今日媒体刊登了证监会整肃券商自营盘的有关规定，对于违规帐户只准卖出不准买进。该消息属于较大的利空，但大盘反而报收小阳线，说明市场对利空已有较强承受能力。

  目前，大盘已收出两根阳线，虽然尚未完全收复本周二大阴线的失地，但能在大跌后连续收阳，说明市场做多力量仍然存在。尤其是在权证严重抽血的情况下，大盘不跌反涨是难能可贵的。

   权证无疑是市场最大的焦点，吸引了30—40亿资金。今日武钢两个权证继续涨停，使大量资金无用武之地，故后市权证大战还将继续。创没权证制度对权证的炒作有重要影响，但武钢认购权证的创设需要在二级市场买进G武钢，而这有一个过程，相关的细则也还未出台，故武钢认购权证的供应暂不会增大。武钢认购权证今日的价格为1.17元，与宝钢权证2.0元左右的价格差距较大，故武钢认购权证的炒作空间还比较大，预计周五仍将涨停。而武钢认沽权证今日已达1.51元，周五很难继续涨停，届时必将产生大幅震荡，成交量将急剧放大，短线机会将比较丰富。由于认沽权证的创设只需要存入资金，故相对容易，认沽权证的新增供应量将对价格形成较大的制约。

  根据目前的情况，券商创设权证可望获得很高的收益。而作为管理层推出一项有利于股改的创新制度，至少在初期应该要求只能成功不能失败，成功的前题就是让创设人赚钱。据测算，以目前武钢权证的价格，即使未来行权时G武钢的股价仅2元，创设人仍有良好回报。故券商应该有极强的创设动力，这就给G武钢带来了难得的机会。近日G武钢的买盘来源于市场对券商即将买进的预期，当武钢认购权证越炒越高，券商必然要买进G武钢以创设权证，故G武钢后市将会有很多机会。

   本基金今日按计划买进G武钢和G新钢钒各5万股，买入均价分别是2.79元、3.22元。若G武钢周五继续上涨将加仓，跌破2.70元卖出。G新钢钒也作类似操作。