本周三，沪深市场成交量合计为89.88亿元，而宝钢权证、武钢认沽、认购权证三只权证交易品种的合计成交量就达到了74.17亿元，与沪深市场成交量总合已经相当接近，约为82.5%的比例。这样的现象说明了什么？
　权证在周三的继续火爆，与下周深市权证产品集中上市有一定的关系，从短期来看权证的供给量已经稳定下来（本周四、周五两个交易日）而新的权证产品要在下周才上市，加之周二武钢认沽权证大幅下跌后已经创出了上市以来的最低价，而周三盘中又再次创出0.96元的新低，引发技术性的超跌反弹是在情理之中的。但这样的行情能持续多久？从武钢认沽权证在周三下午的走势就可以发现，上档的抛盘压力已经越来越重，随着时间的推移，权证供给量的增加，我们认为权证产品的走势将重新看淡。
　　还是应该把目光回到正股市场来。周三表现活跃的股票，主要包括了中小板股票及一部分主板市场的G股。我们认为，中小板股票的全面走强，反映的是市场投资人对于12月1日中小板股票指数推出的预期，以及对中小板指数推出后的交易制度变革抱有的预期。
　　即将诞生的中小板指数，将是我国证券市场上的第一个全流通市场指数，而推出的时机又与深交所的诞辰“契合”，由此可见深交所方面对此堪称“处心积虑”，重视程度可想而知。在该指数推出后，深交所方面如果进行交易制度的变革将不会让人觉得意外，已经全流通的中小板市场如果实行T+0交易制度，将对市场参与各方形成利好：券商增加佣金收入、交易所增加印花税收入、投资人可以找到短线操作的更好机会、监管部门则可以得到“市场更加稳定”的效果。
　　既然是皆大欢喜，当然中小板股票就成为市场关注的焦点。而从另一方面来看，股改后的中小板公司，平均估值水平已经明显降低，且大股东与小股东之间已经形成了利益趋向一致，这提高了中小板个股的投资价值。所以我们认为，在未来一段时间内，中小板个股还将继续保持活跃，与之相对应的是主板市场的G股公司。根据统计，目前G股的平均估值大约在11倍PE以下，不仅大大低于过往几年的市场平均估值水平、低于目前全市场平均14倍PE的估值水平，也明显低于国际市场的平均估值水平，投资价值十分显著。
　　在权证供给量可预期大幅增加的情况下，我们认为未来市场资金将逐步回流入正股市场，具有交易制度变革预期的中小板股票及主板市场G股，将成为市场资金投资的首选。

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