[ 2008-02-28 19:25:21 ]

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   基金经理：陈实；报告日期：2008年2月28日；第1547期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：510.80万元；资金余额：377.73万元；总值：888.53万元；总收益率：788.53%。
   持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）铜陵有色6万股，买入成本25.66元；（4）中国铝业4万股，买入成本42.28元。

   今日大盘明显受到中石油等权重股的影响，指数一度单边下行。但成交量的继续萎缩，市场抛压的减小，使大盘并未跌得太多。从收盘后市场的涨跌家数看，上涨家数略大于下跌家数，显示目前市场的压力主要还在指标股上，而很多股票已经有止跌企稳的欲望。
   浦发银行今日公布了年报及融资计划，2007年每股收益1.26元，静态市盈率32倍。若以2008年业绩增长30%计，动态市盈率约25倍。因为2007年该股业绩增长达到62%，故30%的增长应该说是比较保守的。从估值的角度看，浦发银行目前40元左右的定位是有支撑的。故虽然该公司今日公布了将增发不超过8亿股的融资计划，但股价并未下跌。这也说明，目前市场对巨额再融资的恐惧心理已明显减弱。实际上，对于真正的好公司来说，增发不是坏事，关键是怕恶意的圈钱。
   从市场规律看，利空消息总是提前反应。故浦发银行等股票的巨额再融资对市场的负面影响，已经在前期得到了一定程度的释放。但对于首次披露或传出的巨额融资消息，仍对股价具有较大的杀伤力。
   目前的另一扩容因素是限售股的解禁，而限售股对股价的打击也会提前反应，兴业银行和招商银行都是如此，真正解禁股上市时股价反而没有继续下跌。近期面临解禁股压力的权重股是中国平安，将有32亿股限售股在3月3日上市流通，该股近几月跌幅已达50%以上，前期又受到再融资的重创，故短期下跌动力不足，预计下周解禁股上市也会平安着陆。
   如果市场对再融资和解禁股的恐惧心理不断减弱，则抛压将明显减小，若管理层能再推出新的利好，则大盘将可望产生一波回升行情。

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