基金经理：陈实；报告日期：2006年1月11日；第1040期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：150.70万元，资金余额119.50万元，总值270.20万元，总收益率170.20％。

   持仓品种：(1)歌华有线(600037)5万股，买入均价15.08元;(2)南方航空(600029)10万股，买价2.78元；(3)招商银行(600036)5万股，买价7.69元。

   今日大盘稍作回调便继续强势上扬，并创出1251点的新高，显示市场出现了逼空行情。该调不调，理应看涨。看来大盘在经过周一的洗盘后，确实又转入了新一轮上涨行情中。按目前这种强势，大盘在春节前可能上攻1300点大关。

   中国石化无疑是今日市场最大的焦点。作为一只超级大盘股，今日大涨5.18%，明显进入了此次行情的主升浪。我们对该股一直颇为看好，以前曾有过专门的分析。主要在于该股是石油开采及加工的大型能源企业，在能源紧缺的大趋势下，该股表现出良好的成长性。而市场对其的估值却很保守，目前的动态市盈率仅11-12倍。其H股今日收市4.375港元，也大涨4.16%。可见国际资金也给予其较高的定位。考虑到股改对价因素，以10送2.5计，中国石化除权后仅4.15元，将低于H股价格。所以，无论从投资还是从股改投机的角度，中国石化是都值得看好。

   周四很多前期表现不佳的股票都纷纷走强，预示行情将进入新的板块轮动阶段。选择中线股票建仓或持有，仍是目前的主要操作策略。

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