基金经理：陈实；报告日期：2006年3月23日；第1078期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：246.98万元，资金余额18.19万元，总值265.17万元，总收益率165.17％。

持仓品种：(1)歌华有线6.5万股，买入均价11.60元；(2)南方航空10万股，买价2.78元；(3)招商银行6.3万股，买价6.10元；(4)石油济柴3万股，买价13.09元；(5)G广电5万股，买价8.21元；（6）G营口港3万股，买入价7.41元。

  在今日的行情中，沪深指数再次走出小幅上涨，虽然指数的涨幅不大，但个股来看，小盘股及二线股的走势远强于大盘，实际上不仅创出了新高，而且也令估值水平站在了1300点以上。可以这样认为，今日的行情若非权重指标股尤其是中国石化保持盘整，那么大盘指数应该形成更大的涨幅。

  从这一层面来看，我们可以认为，新老划断和融资开闸，带给市场更多的是机会而不是威胁，从短期来看可能会造成市场资金供给不足，导致大盘下跌。但长期来看，新老划断之日，应是中国股市长期牛市的开始。
  这也是我们坚持近期以来操作策略的一个主要的原因。