基金经理：陈实；报告日期：2005年6月30日；第902期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：35.45万元，资金余额256.73万元，总值292.18万元，总收益率192.18％。

　　持仓品种：（1）燕京啤酒5万，买入均价7.27元。

　　今日又有5家公布了试点方案的公司复牌交易，5家公司股价的涨幅分别是9.92%、5.57%、3.89%、2.05%和0.61%，连一家涨停的都没有。这与昨日6家公司3家涨停相比，试点股的上涨力度再次减弱。伟星股份最终上涨仅0.61%，与下跌仅差5分钱。昨日复牌的鑫富股份当日上涨3.78%，而今日一度快接近跌停板了，收盘仍大跌8.81%。该股如果昨日不公布试点方案，今日或许不会跌得这么厉害。看来，我们近日所说的以后试点股可能推一家跌一家，将很快变成现实。

　　从近日公布了方案的试点股走势看，几乎都是先涨后跌。这意味着，凡是在复牌后买进的，如今均被套。这种亏钱效应，使人再也不敢在公布方案复牌后轻易追涨。其结果，必然使试点股的走势愈来愈弱。如果试点方案再稍为差一点，则难以摆脱复牌后下跌的命运了。这种效应一旦扩散，投资者对试点股的态度将由初期的追捧变为逃避，最终必将引发整个市场的下跌。那么，此次轰轰烈烈的改革是否会半途而废，就不得不去进一步思考了。我们渴望试点的成功，让大家都能真正受益。但目前的情况，确实无法让人产生良好的预期，而只有深深的忧虑。

　　通过今日的下跌，一些股票已经创出了新低，很多股票呈现向下破位的走势，继续调整的态势十分明显。而大盘已直逼30日均线，技术上虽然还有一线希望，但弱势已定，很难有奇迹发生。

　　面对走弱的趋势，本基金也只能顺势而为，再好的股票也不得不暂时退出，以期后市再回补。故今日以9.67元的均价卖出了恒源煤电。

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