基金经理：陈实；报告日期：2006年6月23日；第1139期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：314.21万元，资金余额7.08万元，总值321.29万元，总收益率221.29％。
  持仓品种：（1）G歌华6.5万股，买价11.60元；（2）G招行6.3万股，买价6.10元；（3）马应龙1万股，买价29.16元；（4）G重汽3万股，买价9.63元；（5）G草原发10万股，买价2.46元；（6）霞客环保3万股，买入均价14.13元；（7）哈空调3万股，买入均价12.21元。

  本周大盘连收了五根小阳线，而且基本上是紧贴30日均线，技术上，如果近期的回升属于阶段性反弹的话，则指数反弹到30日均线之后理应下跌。但此次大盘始终在30日均线之下徘徊而不下跌，上涨似乎意犹未尽，会不会意味着后市还有一个上升波段呢？对此，目前自然难以确定，但若指数在下周重返30日均线之上，则大盘继续上涨的趋势就会变得比较明朗。
  应该说，本周大盘能够震荡上扬并收在1600点之上，是难能可贵的。银行存款准备金上调，IPO重启后前两只新股的上市，中国银行的发行，G三一限售股份的全流通等，无一不是较大的利空，然而，这都未对大盘带来明显的冲击，市场以其稳健的盘升化解了这一切。那么，目前市场对利空的承受能力为何如此之强？其根本原因在于，牛市的基础早已坚如磐石，中长线上涨的趋势已经形成，利空带来的震荡都被中长线资金视为逢低买进的机会，故股价想深跌也难。在这里，我们主要强调的是优质股上涨的大趋势，而对于大盘指数而言，我们并不认为还会涨得太多。但即使指数下跌，也不影响结构性牛市。
   中工国际和大同煤业的上市，无疑是本周最值得关注的焦点，对市场影响很大。我们看到，这两只股票一上市都被过高定位，中工国际更是被恶炒。这种局面，实际上反映了短期新股的供不应求的失衡状况，故高估和炒作是必然的，有关方面若进行查处是完全不必要的。但是，中工国际恶炒时中小板股票不涨，大同煤业上市时煤炭股反而下跌，说明新股炒作对市场确定有不利影响。出现这种现象的主要原因在于，市场总是喜新厌旧的，当有了更好的选择，部分投资者可能会减持同类老股而买进新股。甚至，仅仅是因为有这种预期，投资者也可能为了规避老股的短期下跌风险而减持。如果这种效应进一步扩散，以后一有新股上市则同类股票仍出现下跌的话，则是市场的一大风险。
   但是，如果股票估值是合理的，则因新股上市而出现的下跌，便是一种低吸机会。我们认为，今日煤炭股的下跌就是如此，银行股如因为中国银行的上市也出现这种走势的话，更是如此。
   从本周市场表现看，定向增发和以酒业股为代表的消费类股票走势很强，周五科技股也有明显的上涨，说明局部市场仍充满机会。对于定向增发板块，我们前期谈得较多，很多股票都已有较大涨幅，操作时要把握一个原则，在即将实施增发时股价上涨的概率很大。
   而目前，我们认为消费类股票仍有较大潜力。在消费类股票中，酒业、乳业、百货连锁最值得关注。从近期G五粮液、G老窖、G伊利等股票的走势看，每一次回调都成为买进机会。其中的做多主力，应该以新基金或场外新增资金为主。我们认为，上述股票的中线潜力仍很大。对G五粮液而言，其认购权证弹性极佳，机会可能大于正股。
   中小板因为盘小和高成长性，而且估值不高，依然是充满魅力的板块。我们多次指出，基金一直在中小板寻找建仓机会，从本周四宜科科技的龙虎榜看，前两大成交席位都是“机构专用席位”，共买进近200万股，可见中小板是值得关注的。宜科科技属于消费类成长股，未来几年利润增长点较多，又有军工题材，预计今年每股收益达到0.50元，目前估值明显偏低，既然基金还在买进，后市理应看好。我们一直看好的霞客环保和晶源电子本周走势良好，预计近期还将有进一步的表现。