基金经理：陈实；报告日期：2005年7月18日；第914期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：3.24万元，资金余额256.73万元，总值289.13万元，总收益率189.13％。

　　持仓品种：（1）燕京啤酒5万，买入均价7.27元。

　　周一大盘跳空低开，继续惯性下跌，再现“黑色星期一”。5日和10日均线交叉后未成金叉，反倒有形成死叉的可能，显示趋势上大盘继续下行的概率很大。目前下档的支撑仍在1000点，上周在下探1004点后被神秘资金救起，今日又再次探至1008点，市场抛压再现。若近日神秘资金不再次出手，则1000点很容易失守。而千点大关失守后，必然引发新一轮跌势。

　　从市场表现看，今日跌幅居前的主要是三线股。很多三线股近期以横盘整理为主，今日的大阴线，从形态上是一种横盘后的破位走势，故短线免不了还会连续下跌，从而可能给市场带来较大的抛压。从估值的角度看，三线股是中国股市最没有投资价值的股票，和成熟股市相比，定位依然高估。香港股市大量仙股的现状，可能是沪深股市大多数三线股的未来。故三线股的中期仍可能反复下跌。

　　B股的下跌也对三线股有着重要影响。B股的市盈率远低于A股，但B股仍在下跌，A股尤其是其中的三线股岂有不跌之理。

　　目前最抗跌的股票主要有业绩增长股和一些大盘蓝筹股。业绩增长股是最有希望上涨的股票，但在目前弱市中暂时难有较好表现。大盘蓝筹股的抗跌主要与神秘资金的介入有关，并减弱了市场抛售的欲望。但随着试点的深入，大盘蓝筹股一旦失去含权因素，则后市的走势就很难讲了。还有一个影响因素是半年报的业绩，今年要谨防大盘蓝筹股业绩滑坡，尤其是周期性行业，后市应该还有一波下跌。

　　故从市场本身的趋势看，跌势还将继续。至于神秘资金何时再度主动出击，就看有关方面的安排了。

0