基金经理：陈实；报告日期：2005年7月26日；第920期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：34.45万元，资金余额256.73万元，总值291.18万元，总收益率191.18%。

　　持仓品种：（1）燕京啤酒5万，买入均价7.27元。

　　吉林敖东是第二批试点首家完成改革方案表决程序的公司，根据投票表决结果，同意票占到参加表决的流通股股东有效表决权股份的71.85%，因而改革方案得以通过。但在参加表决的十大流通股股东中，持有710万股的第一大流通股股东（广发证券由于是吉林敖东的关联方而回避投票）国联安德盛基金却投了反对票，此举令人颇感意外，但却意义重大。

　　有关方面采取明示或暗示方法，希望基金公司对改革方案投赞成票，以支持改革，这早已不是什么秘密。我们也一直认为，迫于上面的压力，基金公司对任何方案都只能赞成，哪怕是极不合理的方案也不能反对。但国联安基金对吉林敖东的试点方案说不，让我们看到了一个勇士的形象。这种敢于和有关方面叫板，独立表达自己意愿的行为，在目前行政主导一切的市场中，堪称壮举。

　　国联安此举表明，终于有基金敢于投下反对票，这对以后的试点表决和其它基金公司的选择都具有积极而重要的影响。实际上，第二批试点方案的对价普遍偏低，如果基金都能像国联安一样，完全按自己的意愿和基金持有人的利益去投票，相信大多数试点方案要顺利通过都绝非易事。站在流通股股东的立场，否决非流通股股东提出的对价，即是保护自己的合法权益。因此，我们应该为国联安叫好，并予以大力支持。 虽然此次吉林敖东的方案以微弱优势通过，但国联安的反对票让我们看到了希望。只要敢于表达自己真实意愿的流通股股东团结起来，就完全可能否决那些不合理的对价方案。如果第二批试点的大部分公司的方案被否决掉，则未来全面铺开后的方案才可能更有利于流通股股东。这实际上也有利于广大投资者对未来产生相对良好的预期，有助于整个市场的稳定。

　　所以，国联安对吉林敖东投反对票意义重大，对市场是一个真正的利好。

　　今日市场收出中阳线，但我们认为此次行情仍然是一次短期反弹，反弹动力来自于超跌。市场主力主要是短线资金，中线资金大举建仓的时机并不成熟，故只宜短线操作。