基金经理：陈实；报告日期：2006年8月25日；第1184期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：213.15万元，资金余额122.08万元，总值335.23万元，总收益率235.23％。

  持仓品种：（1）G歌华6.5万股，买价11.60元；（2）G招行6.3万股，买价6.10元；（3）G重汽3万股，买价9.63元；（4）G中企5万股，买价5.71元。

   本周一有加息利空，但大盘低开高走，全周也呈现震荡上行之势，表明市场暗中趋强，并比市场预期要强许多。技术上，大盘指数正好收在30日均线之上，同时周K线也收在5周均线上方，显示大盘的短期趋势向好。但大盘近阶段的运行格局仍然没有实质性变化，即大盘依旧处于自1757点以来的中期调整之中。由于下周中国石化复牌，只要股改方案良好，则该股的高开高走将可望带动大盘再上台阶。

   虽然大盘指数从1757点至今的调整并不充分，但实际上，以有色金属股为代表的主流股票自5月中旬开始便已转入中期调整，这从深成指也可以看出。到目前，许多股票的调整幅度已很大，形态上也出现了中期底部的特征，而且，部分股票已经开始走强。从这个角度看，市场在近期仍有望保持多头行情。

   那么，在近几个月市场的震荡中，主力都干了些什么？从上市公司和基金半年报可以发现，“调仓+建仓”应该是主力动向最为准确的描述。其中，几大保险资金和新成立的基金以新面孔出现在很多股票的十大流通股股东之列，说明大资金在二季度仍在大举建仓。而在大资金新进的股票中，银行和房地产股又非常明显的成为重中之中。

  比如，中国人寿两个帐户增持G民生到6999万股和2696万股，增持G浦发3000万股，增持G万科到5624万股和3201万股，增持G金融街2133万股和1096万股。平安保险两个帐户增持G招行到7183万股和4648万股，加仓G浦发到3445万股和2443万股，增持G中粮地507万股。而今年5月才成立的、我国目前最大的基金——广发策略，更是对银行和房地产股大量买进，其买进的品种有G招行5182万股、G浦发1457万股、G金融街3727万股、G中企1226万股、G中粮地1082万股、G招商局429万股、G泛海1094万股等等。

   广发系基金今年上半年成绩卓著，成为目前最为耀眼的明星，其在房地产中全面增持，这种建仓动向或许代表了一种主流趋势，值得高度重视。

   以G中粮地为例。在一季度，广发稳健、广发聚富、广发聚丰分别建仓558万股、301万股、299万股；到了二季度，广发策略买进1082万股，而广发稳健加仓到1204万股、广发聚富加仓到900万股、广发聚丰加仓到360万股，广发四只基金合计持股3546万股，占流通盘比例为11.4%。可见，广发系十分看好G中粮地。从二季度末该股的十大流通股股东看，除了广发系外，还有普丰基金、QFII、平安保险等机构增持。而在G中粮地7月中上旬的走势中，又出现了巨量成交，“龙虎榜”显示很多情况是“机构专用”席位在“净买入”，平均成交价大约在7.0元左右。根据上述情况，应该可以看得十分清楚，G中粮地是以广发系为代表的大资金刚刚建仓的房地产主流股票，在大股东——全球500强之一的中粮集团支撑下，后市理应有较大的投资机会。