基金经理：陈实；报告日期：2005年8月22日；第939期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：233.55万元，资金余额50.23万元，总值283.78万元，总收益率183.78%。

   持仓品种：（1）燕京啤酒5万，买入均价7.27元；（2）烟台万华5万股，买入均价12.35元；（3）片仔癀5万股，买入均价16.83元；（4）佛山照明5万股，买入均价11.96元。

   周一大盘呈现缩量小幅上涨走势。连续两根小阳线位于上周四大阴线的下方，说明目前的上涨属于急跌后的反弹。成交量的不断减小也反映了行情的反弹性质，这种行情，也可以认为是对5日均线和10日均线的回抽。目前5日均线和10日均线形成死叉，可能会对反弹形成阻力。大盘短期反弹后，应还有再次回落的可能，但回落会受到30日均线的支撑。近期总的趋势，以震荡回落的概率较大。

   今日的焦点是宝钢权证的上市交易。作为久别多年的投机品种，宝钢权证注定要被市场投机资金恶炒。今日几乎所有接盘资金的成本都在1.263元，包括其中的炒家，这就决定了后市必然要往上做。由于宝钢权证的涨幅受到宝钢股份涨幅的125%的限制，而宝钢股价的波动幅度会比较小，这就使宝钢权证后市的波动区间将很小。近日的结果将是，权证连续涨停，当涨停板打开后，便可能是一个高点。故除了在上市首日买进的投资者外，近日宝钢权证实际上已失去可操作性，大多数人是买不到的，而T+O只有在以后打开涨停后的震荡中才可能派上用场。

  另一个值得关注的是今日上市的G股都表现不佳，G郑煤电和G上港与复牌前相比已是下跌的，其实上周G人福已经开了下跌的先河。该现象说明，G股之前的抢权已经具有风险，G股的涨幅将不断收缩，而这主要与近期G股大多走势较弱有关。G股的这种走势说明，对比对股价的影响是有一定限度的，最根本的因素还是公司基本面。

   今日很多个股仍有较大涨幅，并创出了近期新高，显示部分股票仍有上涨动能，也说明市场的调整仍是结构性的，市场人气依然较为旺盛。站在管理层的角度，一定希望股市维持较高的活跃度和赚钱效应，以有利于股改。故目前应该是短线资金炒作的有利时期。而对于中线资金而言，目前守住和低吸蓝筹股是最佳的选择。

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