基金经理：陈实；报告日期：2006年10月23日；第1220期；起始日：2000年1月19日； 起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动；股票市值：243.06万元；资金余额：115.91万元；总值：358.97万元；总收益率：258.97%。

  持仓品种：（1）歌华有线6.5万股，买价11.60元；（2）中国重汽3万股，买价9.63元；（3）中金黄金2万股，买价19.66元；（4）云南铜业3万股，买价11.19元；（5）赣粤高速5万股，买价6.69元。

  大盘在高位收出一根跌幅达2%左右的阴线，技术上必须警惕形成头部的可能。我们在前期曾指出，1783—1800点一线具有强阻力，大盘在此可能出现震荡，然后继续上升，但也不排除就此见顶的可能。如今，震荡已经发生，是否见顶尚需观察。

   但同时可以看到，中国石化、长江电力、宝钢股份等大盘指标股仍走势较强，并没有将要大调整的迹象，银行股今日虽然下跌，但主动性抛盘不是太大，显示行情尚未结束。从估值的角度看，大盘指标股和蓝筹股板块总体估值水平尚属合理，部分股票继续被低估，这些股票仍将是大资金买进的目标，因而下跌风险不大。
   因此，我们认为，目前大盘调整的风险正在显露，1800点左右成为头部的可能性在增大，因警惕大盘转入调整的可能。但市场的调整仍属于结构性的，高估的股票将就此转入中期调整，而估值合理的股票仍可望反复走高。

0