基金经理：陈实；报告日期：2005年8月30日；第945期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：227.90万元，资金余额50.23万元，总值278.13万元，总收益率178.13%。

持仓品种：（1）燕京啤酒5万，买入均价7.27元；（2）烟台万华5万股，买入均价12.35元；（3）片仔癀5万股，买入均价16.83元；（4）佛山照明5万股，买入均价11.96元。

短期均线的再次向下，表明大盘的调整趋势已经形成。由于政策面的支撑，此次调整将以震荡调整而不是单边下跌的方式完成，而调整空间也不过几十点而已，故此次调整将是一种温和的调整。
上海本地股是此次行情的领头羊，其走势具有代表意义。排除轮胎橡胶、氯碱化工两只超强势个股来看，轻工机械、上工申贝、开开股份等大多数品种近期的走势都具有一种上升中的整理形态。故目前称上海本地股的行情已结束为时过早。中小板则更是如此。或许，前期这两大类股票的上涨只是股改行情的预演，不到真正股改时行情不会结束。

尽管政策对ST板块有支持，但由于重组的不确定性很大，未来究竟哪些ST个股可能有实质性重组很难说，一旦重组不成便有退市的可能。故我们一直认为介入ST板块的风险极大。近两日有不少ST股票从涨停直接到跌停开盘，可操作性极差。领头羊ST丰华在20余个涨停板后今日首次报收跌停，这对整个ST板块都是一个不好的信号。
对于今日G股的全线走强，我们认为主要还是属于一次反弹。与仍然含权的非G股相比，G股的一大炒作题材已经丧失，继续上涨缺乏动力，主要支撑在于基本面。部分未来业绩仍可望增长的G股，中线依然看好，但目前要走强仍比较困难。

由于大盘处于调整阶段，市场热点的炒作力度会降低，近期的机会将会相应减少，故目前暂时应以观望为主。

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