基金经理：陈实；报告日期：2007年1月4日；第1270期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动；股票市值：466.98万元；资金余额：39.05万元；总值：506.03万元；总收益率：406.03%。
持仓品种：（1）歌华有线6.5万股，买价11.60元；（2）中国重汽3万股，买价9.63元；（3）赣粤高速5万股，买价6.69元；（4）中华企业5万股，买价7.29元；（5）泛海建设3万股，买价13.39元；（6）S深发展3万股，买价13.23元；（7）大唐发电3万股，买价10.36元。
今日的日K线为带有长上影线的十字星，同时成交量创出863亿元的天量，从形态上看，具有头部特征。后市可能的走势有三种。
第一种可能，目前是此轮行情的顶部。我们认为这种可能性几乎可以排除，因为推动行情的最大动力——经济高增长和人民币升值等都没有任何变化，决定了牛市将继续，预计今年指数再涨20—30%以上应该不成问题。
第二种可能，形成阶段性头部。由于近期市场上升过快，获利盘很多，在此调整一段时间的可能性是完全存在的。
第三种可能，与最近两月的强势调整类似，出现3—4个交易日的横盘震荡，然后继续上涨。这是最强的一种走势。
我们认为出现第二和第三种走势的可能性都较大，具体取决于外围资金的介入情况。因为目前市场资金推动的特征很明显，供求关系成为一个关键的问题。
从市场面看，目前市场仍主要受到银行股的影响。银行股权重占了整个市场的三分之一以上，而近日工行和中行两大权重股又连续大涨，故一定程度上讲，目前大盘主要反映了银行股的走势。这说明一个问题，既然其它很多股票并没有像银行股和大盘指数那样大涨，那么其调整的压力就不会太大，继续上涨的动力依然存在。因此，排除银行股来看，整个市场的表现其实并不是疯狂。
就银行股而言，工行和中行近日似乎受到游资的炒作，短期过度的放量和上涨，自然有调整的压力，而招商银行和民生银行今日换手率只有3.26%和2.52%，应该说还不是见顶的换手。因此，银行股可能出现分化，招商银行等银行股下调压力并不大。
今日钢铁、高速公路等价值股的走强值得重视，在领涨股要调整时，低估的价值股、滞涨股将可望有很强的上涨欲望，这实际上是一种板块轮动，目前可关注近期涨幅较小的二线蓝筹股。钢铁股普遍估值不高，而钢铁行业在2006年三季度已出现业绩回升，故钢铁股仍将大有可为。
因此，目前仍可战略看多，但策略上可高抛低吸，适当调整持仓结构。
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