基金经理：陈实；报告日期：2007年1月23日；第1283期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动；股票市值：417.47万元；资金余额：151.90万元；总值：569.37万元；总收益率：469.37%。
  持仓品种：（1）歌华有线6.5万股，买价11.60元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）国电南自5万股，买价13.31元；（4）海鸥卫浴3万股，买价26.26元。

   今日市场出现了涨停和跌停互现的情况，而且跌幅榜前列的个股全是蓝筹股，这是近期首次出现的变化。领跌的股票主要有酒业、食品、药业、商业、汽车等，基本上属于近期涨幅很大的消费类股票。从公开信息看，买卖的成交席位都有大量的“机构专用”，但卖出金额明显大于买入金额。从今日涨幅榜看，同样有许多蓝筹股，如银行、钢铁、有色金属等，说明买盘仍然很强，主力仍在做多。这些情况表明，目前机构的分歧已愈来愈大，部分机构已开始卖出股票。
   所以，虽然目前市场整体上涨的力度依旧大于下跌的力度，但部分机构在消费类股票上做空，显示多空力量已在发生变化。如果增量资金能够承接抛出获利盘，则市场仍可能继续上行。但若抛压过大，买盘不济，则市场将转为大幅下跌。
   就目前而言，消费股大跌而银行股大涨，说明机构的做空和做多是有选择性的。但是，银行股、钢铁股等板块上涨一波之后，机构又将在哪些板块做多呢？肯定地说，当所有蓝筹股的估值都上升到严重高估的程度，机构最后的选择便不是做多，而是做空。
  在上证指数接近3000点大关的时候，我们相信机构可以大力做多的股票已经不多，而随着股价的继续上涨，做空的力量也将进一步积聚。当临界点最终来临，转折也就不可避免。
   兴业银行的发行，使银行股再次走强，故预计大盘还有继续上涨的可能。但为了保住胜利果实，规避风险，后市应该是一个逐步减仓的过程。此时的操作，应以短线为主。

0