基金经理：陈实；报告日期：2007年2月26日；第1302期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动；股票市值：423.64万元；资金余额：131.42万元；总值：555.06万元；总收益率：455.06%。
   持仓品种：（1）歌华有线6.5万股，买价11.60元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）中国联通5万股，买价5.01元；（4）滨州活塞5万股，买价10.89元；（5）兴业银行3万股，买价27.36元。

   银行存款准备金率下调并未对市场带来太大的影响，今日大盘低开下探后不久便震荡回升，全日收出光头阳线。显示市场的做多动能十足。实际上，春节后第一个交易日大盘往往都以红盘报收，尤其是在多头市场中，节前抢盘几乎注定节后还会有高潮。其道理在于，节前市场上涨带来的赚钱效应吸引了更多的资金在节后涌入市场，停盘数天而孕育的做多能量也必然有一个释放的过程，由此出现筹码的供不应求，股价随之上涨。
   展望未来一段时间股市的走势，由于“两会”将在三月份召开，投资者期待利好政策可望出台，这种良好的预期对市场形成重要支撑，故大盘近期上涨的概率仍大于下跌的概率。历史上，阳春三月也多半是投资股市的黄金季节。
   从今日市场表现看，低价股普遍上涨，成为最强势的股票，而前期市场的领头羊银行、地产等主流股票反而跌幅居前。这种表现说明，今日的做多主力是新入市的场外资金，很可能更多是老百姓的储蓄资金流入了股市。因为这类资金更加喜欢低价股和底部股，而对高价股票和涨幅较大的机构重仓股往往望而生畏。
   不过，估值水平和成长性才是决定股价走势的根本因素，三线股短期疯狂之后，市场终会恢复理性，业绩股仍将成为行情的主线。
   银行股受到上调存款准备金利空而整体下跌，但该利空其实并不会给银行股带来实质性影响。以目前中国经济的发展速度，银行业也在未来几年继续保持20-30%增长是完全可能的，中小型银行还可望有更快的增长，故银行股总体上仍可非常看好。兴业银行2003年与2006年净利润年均复合增长率为31%，预计今明两年仍可保持这种增长速度，由此预测2008年每股收益可达1.30元以上，每股净资产8-9元，再考虑公司下一步计划将要发行H股，故预计未来一年股价上涨目标应可达到40元以上。对于稳健投资者而言，这种业绩预期比较明朗的股票应该是很好的选择，故本基金将作中线持仓。下一页 

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