美林发布报告称, 因全球啤酒业竞争加剧, 故维持对青岛啤酒(168.HK; SHA 600600)""卖出""评级。

　　美林称, 南非啤酒公司(SABMiller)和安海斯-布什(Anheuser-Busch)公司均宣布, 拟推出""米勒""和""哈尔滨""两个国家级品牌啤酒。

　　美林称, 截至目前, 青岛啤酒是中国唯一真正的国家级啤酒品牌, 并在中国高端啤酒市场具无可争辩的领导地位。在啤酒业竞争激烈的状况下, 依靠增加市场营销支出, 只能保持自身的市场份额, 而难以冀望市场份额扩大。

　　美林称, 南非啤酒在华合营润雪花啤酒正在扩大中国市场份额。上半年华润雪花在中国销量第一, 超过青岛啤酒7%; 第三季华润雪花销量领先青岛啤酒29%, 营收位列第一。

　　华润雪花第三季销量升36%, 乃青岛啤酒增幅的2倍。

　　美林称, 华润雪花能够获得如此大幅增长的同时尚能在销售组合中改换标识, 实属难能可贵。

　　国外啤酒也对中国市场虎视耽耽。

　　美林称, 当前从中国啤酒市场获得的收益只占跨国啤酒企业收入不到1%, 因此尚未成为跨国啤酒企业的重要利润贡献者。但中国啤酒市场前景诱人, 大型跨国啤酒企业正迫切扩大在华市场份额, 并更倾向于在华新建啤酒企业, 而不是收购中国本地企业。

　　美林称, 市场运营成本不断增加将影响青岛啤酒的收益增幅。但美林未给出青岛啤酒股价目标位。