东百集团600693≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:07.10.22)
[2007-10-22](600693)东百集团:一股东累计减持55万股
    ■证券时报
    截至10月18日, 东百集团(600693)股东福州庆隆投资有限公司累计通过二级市
场售出公司股份55.36万股, 本次减持后,庆隆投资仍持有公司股份约614万股,占公
司总股本4.65%.

[2007-10-16](600693)东百集团:未来两年业绩高涨可期
    ■中国证券报
    东百集团(600693)公布三季报显示, 公司净利润同比增长四成以上.我们预计,
公司未来几年有望保持30%以上的业绩增长,2007年,2008年和2009年的EPS可望分别
达到0.45元,0.70元和0.91元.
    经营质量继续提升
    2007年,东百集团经营步入快速增长阶段,盈利能力大幅提升.根据三季报,2007
年1～9月份,公司实现收入7.56亿元,净利润4109.72万元,分别比上年同期增长了27
.21%和42.67%.公司销售毛利率和净资产收益率分别为23.1%和9.35%,同比增长2.5%
和1.8%.
    其中,第三季度,公司收入和净利润分别为2.38亿元和1543.02万元,较上年同期
分别增长了41.38%和73.6%.公司销售毛利率和净资产收益率分别为25.09%和3.31%,
同比增长3.34%和1.18%.
    前三季度公司净利润增幅高达42.67%, 明显高于今年上半年的28.8%.一方面得
益于百货主营收入的增长及销售毛利率的提高;另一方面,投资收益和营业外收入同
比分别增加346万元和272万元.同时,公司前三季度所得税率同比下降4个百分点.扣
除上述因素,公司净利润同比增长29.7%,略高于半年报的增速,但仍处于较高的增长
水平.
    值得一提的是, 地产项目将为公司带来稳定收益.东百集团参股占35%投资开发
的"利嘉居"地产项目(建筑面积15万平方米),土地取得时间早,且价格较低,仅200万
元/亩.据此估算,地价及建造总成本在3000元/平方米左右.而今年以来,国内房地产
价格快速上涨,该地块附近的商业用地,及相近楼盘均大幅上涨.因此,"利嘉居"项目
将有望给公司带来超预期的丰厚投资收益,明显增厚未来两年的每股收益.
    比较优势明显
    东百集团作为区域性的百货龙头企业,在区域内具有明显的竞争优势.
    公司旗下的三家主力门店:东百商场,东方百货和元洪购物中心均位于福州市重
要商圈,地理位置优越,竞争优势明显,具有较大的发展潜力.
    其中, 东百商场位于福州核心商圈东街口,建筑面积10万平米,其中用于百货经
营面积4万平米.东百商场是当前公司主要的收入和利润来源, 占比在80%以上.东百
商场定位于中高端市场,经营相对成熟.近几年,通过不断地调整商品结构,东百商场
收入和毛利率保持快速增长.今年前三季度,该店收入同比增长维持在20%左右,毛利
率提升至19%以上, 同比提高了1.4%左右.预计未来几年,东百商场仍可保持20%的内
生增长速度.
    同样, 东方百货也位于东街口商圈,定位于高档百货,是福州唯一经营高端精品
品牌的百货店.经营面积约2万平米.成立于2004年的东方百货, 经过几年的培育,目
前已进入快速增长阶段.
    今年上半年,在国际一线品牌陆续进柜的情况下,东方百货实现商品销售总额11
146.46万元, 同比递增44.60%.预计全年收入同比增长在50%以上,净利润有望达1千
万元以上,比上年增长近70%左右.随着收入水平的快速提高,东方百货将成为公司未
来几年重要的利润来源.

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