未来4 年淘汰2.8 亿吨落后水泥产能、把新干法比重由目前50%提升到2010 年的75%、并把前10 名企业集中度提升到30%。该三项政策将为受国家支持的企业腾出更多市场空间和增强其区域价格影响力。预期未来2 到3 年水泥价格仍将高位攀升，在水泥固投加速背景下，如期淘汰落后产能成为关键。
      针对该类政策执行下的行业变迁，建立区域成长空间、公司盈利能力、估值安全边际三个筛选变量，通过对相关细分变量赋值进行数量化对比分析。我们构建两组合：青松建化、天山股份、赛马实业区域龙头组合，对于该组合建议关注、暂未给评级；海螺水泥、冀东水泥、华新水泥全国经营组合。
       年内玻璃新增产能将继续近两年来的放缓态势，预期浮法玻璃价格将渐进复苏，“十一五”期间玻璃产能控制在5.5 亿重量箱、东部沿海原则不建新线的政策能否成功实施是未来价格能否继续走强的关键。受益国内消费升级、国际汽车产业转移、零部件采购全球化，汽车玻璃仍将维持高速增长态势。
      在上游成本上升和行业竞争激烈背景下，具有技术壁垒产品和成本控制能力是玻璃企业获得超额利润的关键，基于此建立盈利能力、成长性、估值三个变量筛选具投资价值玻璃公司。金晶科技符合我们建立的浮法玻璃的筛选标准；福耀玻璃符合我们建立的汽车玻璃的筛选标准。
       受国内固定资产投资增速高位运行有力推动，国内建筑行业业务规模和盈利水平仍旧维持相对高位，但受国内经济梯度分布决定亦呈现东中西区域性差异。对外承包工程亦保持了快速增长，有46 家企业进入ENR 公布的2006 年国际承包商225 强名单，占据五分之一席位。
       建筑上市公司占整体行业利润的2%，在整个上市公司不具有行业代表性的背景下，更细分行业龙头就具有本身行业代表性，也是该行业发展的最大受益者；处于经济发展较快的区域、并在企业经营层面发生战略转变的企业也具备投资价值。 建议增持龙元建设、谨慎增持中材国际。

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