热点大挪移 风水轮流转

 

　　本次公布2005年第四季度报告的基金中包含148只股票型基金，通过与2005年前三季度已公布投资组合的140只积极投资的股票基金(不含指数基金)对比，记者发现，地产行业继三季度惨遭抛弃后，第四季度重获基金的青睐。信息技术行业已经连续两个季度成为基金加仓的重点行业。与此相反的是，交通运输行业以及金属、非金属行业继三季度后，连续遭到基金抛弃。 
　　房地产行业：从地狱到天堂
　　在第四季度，房地产行业的待遇奇迹般地经历了从地狱到天堂的转变，就在第三季度还处于基金减仓前5名的行业之列，到了第四季度，房地产行业成为基金增仓最多的行业。房地产行业占140只可比基金的净值比例从第三季度的2.19%上升到了3.98%，与此相应的是，万科、华侨城也成为第四季度基金加仓最多的股票之一。基金增仓的第二到第五名依次为信息技术业、金融保险业、石油化学塑胶塑料行业以及采掘业。
　　采掘业以及石油化学塑胶塑料业的增仓主要表现在煤炭股、石油开采类股票以及中石化的增仓上，油价上涨以及国内成品油价格体制改革预期无疑是一大诱因。单从基金重仓股中显示的中石化持股量上看，基金在中石化上增仓超过10个亿。
　　银行股风头强劲
　　信息技术业已经连续两个季度成为基金增仓的主要行业，中兴通讯股改复牌后的大涨固然是信息技术业市值膨胀的一个因素，但是生益科技及长电科技等元器件类股票开始进入一些基金的10大重仓，足以说明基金在过去一个季度对该行业的看法在发生改变。银行股在过去一个季度也出尽风头，招商银行以及浦发银行都成为基金重仓股中增仓比较明显的品种。
　　资金主要从交通运输以及电力钢铁行业中流出，其中交通运输行业以及金属、非金属行业连续两个季度成为基金减仓的主要行业，此外，第四季度基金减持的前5个行业还包括，电力煤气及水的生产和供应业，医药生物制品业以及造纸印刷业。考虑到有色金属以及水泥行业是有资金流入的，因此，遭基金抛售的主要包括电力、钢铁、医药以及造纸等几个行业。像G 武  钢、G 中  海 、云天化、G 漳  电、太钢不锈和G神火等基金三季度重仓股，本季度已经黯然退出前20名重仓股的名单。
　　板块热点轮换速度惊人
　　回想今年上半年，头两个季度基金增仓最多的行业是食品饮料以及交通运输行业，转眼不过半年的时间，这两个行业已经成为基金减仓的主要对象。像房地产和金融保险业也是热一阵，冷一阵，不过每一波的持续时间并不象前面两个行业那么长，有些基金就是根据2005年的经验判断，地产和银行股有可能在2006年一季度见高点。如果股市各板块注定要风水轮流转，那信息技术业经历了两个季度的辉煌，后面会如何变化呢？华菱管线、吉林化工、生益科技、江苏阳光等股票进入了新增前20名股票名单，风水轮流转是一个市场法则，但是强者恒强也是市场上常见的一个现象。这次会是什么法则起作用，又或者在不同的行业中，不同的法则在起作用，不是单靠历史走势可以解释的。

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