公司主要从事炭黑及其尾气的生产和销售，目前拥有2 条湿法软质、7 条湿法硬质共9 条炭黑生产线，年生产能力达到19.5 万吨，2004、2005 年炭黑产销量均居国内同行业第一。

        炭黑主要用于汽车轮胎制造，汽车工业的快速发展必将拉动炭黑市场需求增长，预计我国炭黑需求量将以每年5％以上速度递增。我国炭黑市场竞争激烈，今后一些技术低、规模小的炭黑企业将被逐渐淘汰，大、中型生产企业将成为市场主导，行业集中度将逐步提高。

        公司拥有江西景德镇、陕西韩城、辽宁朝阳三个生产基地，具有市场销售及原材料供应的优势。未来两年公司产能持续扩张，继续扩大市场份额，坐稳国内炭黑行业龙头的位置。目前公司在韩城黑猫采用“油改气”方式，降低生产油耗，大幅降低生产成本。

       公司此次募集资金全部项目完成后，生产能力将达到硬质炭黑17.5万吨/年，软质炭黑7.5 万吨/年，特种炭黑1 万吨/年，规模优势将更加突出。

        公司未来发展仍面临原材料成本和技术支持不足风险。

        相对估值显示公司合理股价为8.55 元。考虑到发行价格的折价效应，建议询价区间在6.50～7.18 元。

        预计上市首日价格将在10.06～11.49 元。股价若超过10 元，建议抛售获利。

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