浙大网新今日公布2006 年三季报：公司前三季度实现收入31.98 亿，同比增8.4%。其中，第三季度实现收入12.20 亿，同比增0.6%。从盈利来看，公司前三季度实现净利润9228 万，同比增50.6%。其中，第三季度实现净利润4188 万，同比增112%。前三季度EPS 为0.113 元，第三季度EPS 为0.052 元。

点评：

        由于脱硫工程未到确认高峰，公司第三季度机电总包业务收入同比下降16％，同时，公司第三季度软件及服务收入同比增幅相对第二季度大幅下降，最终导致公司第三季度主营基本没有增长。公司本期综合毛利率同比上升1.2 个百分点，同时参股公司效益好转带来了投资收益增长，成为盈利高速增长的主要驱动力。我们调低公司机电总包和软件及服务的收入预期，同时调高机电总包毛利率，由此调高公司2006 年EPS 预期至0.17 元，并维持2007 年和2008 年EPS 预期。鉴于公司机电总包业务毛利率是否能维持在目前水平尚需时日观察，而软件及服务业务并未呈现快速增长的趋势，我们以22
倍的2007 EPS 确定公司6 个月目标价为4.62 元，维持“增持”评级。

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