13:27    据传， 河池化工（000953）将要停牌，定向增发，投资大概3个亿。注意本消息仅供参考,不构成操作建议,股市有风险,切莫盲目追高！来源于互联网！

    10：35    近期热点研究:航空股权大战 (近期航空股的逼空上涨和近两天的杀跌引起市场的广泛关注,此文献给大位看官,其观点值得我们思考!)

    参战方：中国政府、中航集团（国航母公司）、东方航空、国泰航空、新加坡航空、上海航空

    上个周六（22号），香港英文报纸《南华早报》爆出国泰航空（0293.HK）有可能会与中国国航联手（601111）竞标收购东方航空（600115），以打乱新加坡航空入主东航的计划。今日国航随即发布澄清公告，称“目前并且在未来三个月内也不会有与该等事项有关的筹划、商谈、意向和协议等”，此份公告成为今日航空股整体下跌的催化剂。

    国航的公告只是外交辞令，没有人会怀疑国航想在上海确立地盘的野心，而与东航结成股权上的联盟，无疑最为理想。

    对于新航入股东航，并不是在9月3号东航复牌时公告主管部门与董事会已通过引入新航和淡马锡为战略投资者而大幕落下，新航能否最终顺利入股还有一定不确定性。尤其在东航H股近几周大幅上涨之后，股价最高达10港元（目前在7.5港元），如果新航和淡马锡仍按3.8港元价格入股，会引起其它股东的抵触，预计在12月份的股东大会上，若新航和淡马锡不提价，会遭到机构投资者和中小股东的对抗，其中就会包括国航母公司中航集团（目前已持有东航11％的H股及总共3.5%的所有流通股）与香港国泰航空的联盟。

    目前关于几大航空公司重组传闻确实扑朔迷离，各种市场猜测开始涌现，比如国航并购东航或上航、国航与南航结盟、东航并购上航，以及三大巨头相继整合中小航空公司等。

    从纯商业角度考虑，在航空业景气时期展开行业整合并不划算，高启的股价会显著抬高收购方的成本，但我们可以基本确定的是，代价再高，国内航空业重组大潮已不可逆转，这是政府意志的体现，中国市场的游戏规则。为什么在这个时期航空股有的赚，不仅是行业转暖、业绩大逆转，还有各种重组预期会让这场好戏故事不断，也为市场提供了丰富的交易机会。

    我们不去，也没有能力猜测最终的重组格局怎样，我们只需知道这些事情迟早会发生，而在这段时间内航空股股价表现会非常活跃即可。

    近期航空股大跌，我们认为给想介入航空股或想加码的投资者一个好机会，只要你确定行业基本面会愈加繁荣、行业重组必将发生，那么，任何上涨过程中的回调都机会难得。

    9:05    广发证券研发中心欧亚菲研究员发布零售行业四季度策略报告，提高行业评级至买入
    主要观点：温和通胀推动零售企业收入和净利润比翼双飞。对零售行业而言，温和通胀将推动居民消费持续增长，而居民消费持续增长有利于提高商业企业的收入和盈利。按细分行业来看，物价的温和上涨对于百货行业最为有利。对于超市行业来说，影响中性。行业主营增速和盈利能力创新高。07年中期全行业净利润同比增长了49.67%，延续了一季度的增长态势。但主营业务收入同比增长由一季度的46.26%下降至22.10%。中期行业的资产负债率略有提升，每股经营性现金流略有下降，应是资产负债率略升的主要原因。同时行业的净资产收益率大幅提升，大量公司业绩通过重组或者管理改善是业绩改善的主要动因。管理改善主要体现在行业的存货周转率连年提升。重点公司虽然在在07年一季度出现了主营业务收入和净利润增幅与行业平均水平相差不大的情况，但在中期重点公司的主营业务收入和净利润增幅与行业平均水平拉开了差距。这表明在谈季经营中，重点公司表现出更强的稳定性。投资策略：低迷之后又逢春。按照整体法计算行业07年和08年PE分别为55倍和41倍，我们认为与目前市场整体市盈率比较，以零售企业明确的成长性而言，整体板块相对目前市场水平已经具备了较高的投资价值。零售企业有明显的季节性特点，通常二三季度为全年的淡季。但在三季度之后，零售企业又将迎来传统的销售旺季，我们预计我们重点跟踪的零售企业全年可维持50%以上的净利润增长率。同时，基于我们对于零售企业将在温和通胀中受益的判断，我们提高行业评级至买入。对于企业选择，我们强烈推荐行业中自有物业比重较高的百货企业和具有核心竞争力和品牌议价能力的其他连锁企业。在第四季度和明年第一季度，我们重点推荐王府井、南京中商、新华百货以及香港上市的百盛集团和金鹰商贸，同时大型综合超市继续看好武汉中百和香港上市的物美商业，专业连锁看好苏宁电器。
    【点评】：欧亚菲研究员在零售业研究方面性较强，观点多获得机构投资者认可，具有很强参考意义。温和通胀下，百货行业受益应是一个较为长期的过程，行业增长前景依然看好。建议根据研究员观点进行配置

    9:05     某券商房地产行业，继续看好地产。维持万科、苏宁环球、保利、中华企业买入评级；张江高科和浦东金桥增持评级
    主要内容：1、对4季度的地产股仍不悲观。首先，我们并不担心紧缩政策对房地产市场会产生较大的影响。我们认为居民购买力是超乎大众想象的，充沛的储蓄余额和房产等资产的合计才代表了居民的实际财富，而较低的按揭比例则从反面证明了居民的强大的购买力。通过计算和调研，我们认为目前居民的按揭比例在2-3成左右，也就是说居民购房中仅仅有30%的资金来自于银行；其次，房地产公司未来盈利仍然可能超出预期，预期外的推动力量来自：房价的大幅上升，企业的毛利水平和资产回报率在进一步提高，我们预计07年申万重点房地产公司全部净利润同比增长54%；第三，资产注入频频将提高公司的未来业绩预期；2、投资主题将主要包括两个：持续经营下的高增长和资产注入。我们在8月份的投资策略会上提到房地产公司亦是可以做到持续经营的，由此我们认为DCF才能较为准确地衡量公司的价值；另外一条投资主线是资产注入，相比于民营企业，我们更为偏好国有背景的大公司。原因主要有两点：（1）国企的资产注入是必然的方向，趋势性更加强烈；（2）国企上市公司外的土地储备更多，并且潜在的土地资源也更多；3、4季度全国大多数城市的房价依旧具备上涨动力，虽然加息和房价的大幅攀升在不断蚕食居民的购买力，但是由于决定居民购房意愿的因素包括房价的继续上涨、货币财富的增加和负的实际利率在短期内都没有发生转变，因此，过多的资金依旧会投向房产从而推动房价的进一步上升；信贷紧缩对房地产市场的购买力短期内影响不大。我们继续看好地产。维持万科、苏宁环球、保利、中华企业买入评级；张江高科和浦东金桥增持评级。
    【简评】：房地产行业近期因政策调控出现整体性回落，而房价上涨及人民币升值的大趋势下这只是行业的小波折，下跌反而提供中长线介入良机，继续看好龙头公司万科保利等，行业未出现拐点前均可持股，短期股价估值的波动最终为公司的高成长所烫平

    某券商研究机构对安徽合力（600761）的研究报告，认为公司是价值低估的叉车行业龙头,应给予高估值,是长期投资品种。预计07－09年业绩分别为0.96元、1.29元和1、63元，给予“买入”评级. 短期目标45元
    主要观点：公司2000年以来收入和利润保持30%以上的复合增长率。搬运方式升级带来的国内需求同国外成熟市场庞大的更新需求共同推动叉车行业高速发展。我们认为未来几年合力可以维持30%以上的速度增长。公司战略明确，定位叉车中端市场，致力于搬运工具供应商向物流全面解决方案提供商的转型；其领先的生产管理技术和完整的生产体系使公司成为业内产品先进、规模最大的厂商。无论是国现有主流厂商、外资龙头还是民企和其他准备进入的非叉车生产企业，都难以撼动安徽合力的龙头地位，迅速膨胀的产能难以影响公司的盈利能力。在原有叉车业务的基础上，新的利润增长点在主要体现在合力工业园新产能的释放、出口比例的不断提升，以及高附加值的重装产品研制成功，将推动公司业绩持续增长。　　预计公司07年到09年EPS 分别是0.96元，1.29元1.63元，与主要的工程机械上市公司对比，被明显的低估，而且叉车行业周期性较弱，可以给与更高的估值，我们按照合力08年1.29元的盈利估计，给予35倍PE估值，短期目标价位是45元,还有30%的空间，我们给与其“买入”的投资评级。我们认为安徽合力是长期投资品种。
    【简评】：近期公司股价出现持续调整,调整原因并非是公司基本面因素,因此并不影响我们对其的关注与判断，调整反而提供了更好的介入时机。该股进入我们10月组合,在目前的市场环境下,目前价位还是具有很好的估值优势。

     传闻澄清：光明食品集团无整体上市计划

    针对前期市场流传的上海光明食品集团将整合旗下四家上市公司实现整体上市的说法，昨日该集团副总裁葛俊杰公开表示，目前根本没有整体上市计划，但会充分利用好几家上市公司平台，整合集团的主要食品产业，打造优势产业的核心竞争力。

　　他是在第二届光明食品节新闻通气会上作上述澄清的。据介绍，作为国内“食品航母”的光明食品集团组建一年来，已经位列全国500强企业的第88位。今后光明集团充分集聚食品资源与品牌优势，全力打造光明食品节，以食品节为平台，全方位展示食品安全的理念与食品新品的风貌。

　　除了自己旗下一大批名牌食品将亮相食品节外，这次光明食品集团尝试着引进北大荒、新天国际等具有资源优势的企业产品，为它们提供展示窗口和广泛的销售通道。这两家外地企业的高管昨日也出席了光明食品节新闻发布会，其中新天国际董事长李新萍的出席，更是引人关注。

　　在回答本报记者有关光明食品集团是否会借新天国际定向增发之际战略入股的问题时，葛俊杰说，新天国际与光明食品集团在资源方面有着很强的互补性，目前双方的合作停留在产业产品方面，光明集团下属的捷强公司是新天葡萄酒在上海的独家销售代理，以后双方是否会进行更深更宽的合作值得探讨。

　　据介绍，新天国际目前拥有亚洲最大规模的15万亩酿酒葡萄基地，具备11万吨的生产能力。新天这次能顺利进入第一食品下属最重要的两家零售店，参与光明食品节的各项活动，得益于光明集团的全力支持。

　　此前，在新疆生产建设兵团与光明食品集团签署战略合作框架协议的背景下，新天刚确定与光明旗下的上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司开展合作，由捷强为新天进行上海市场总代理，并全面辐射华东地区。

　　捷强集团是国内零售企业百强之一，旗下代理的茅台、五粮液曾创造了单品销售过亿元的销售记录，目前已成为上海市场主要酒类产品代理商之一。而新天就将借助捷强突出的终端铺货能力和渠道管理能力，重新启动葡萄酒产品在上海及华东地区的销售。新天方面表示，对与捷强集团、第一食品商店等知名企业进行营销渠道的合作前景非常乐观。

　　第一食品因资产整合停牌
                           

　　第一食品（600616）公告，公司实际控制人光明食品集团根据战略规划的要求，拟整合集团旗下的黄酒业务，消除企业内部的同业竞争，目前整合方案尚在研究论证阶段，且最终需获得有关部门的批准后方可实施。为防止公司股票交易异常波动，从9月26日起公司股票实施停牌。

   经过5月份到8月份系列资产收购，鹏博士（600804）的业务重点变更为以北京城域光纤网络为核心的的电信增值业务，“平安北京”城市安防监控网络的运营和维护将成为公司未来几年主要的利润来源。同时互联网接入市场前景看好。公司已经和12个省市的电信或网通签订排他性合作协议，计划未来5年完成终端26.8万个，年内可完成2万个，未来将成为公司稳定的收入来源。

    电广传媒（000917）近期走势稳健。公司具有最正宗的传媒概念，其所属的传媒业是属于资源垄断型行业；另外也是具有创投概念的传媒龙头。二级市场上，该股良好的成长性得到众多基金青睐，长期来看，公司将蜕变成为区域垄断的内容资源供应商、集成商以及网络综合服务提供商，其长期发展前景更为乐观。

    武钢股份(600005)的取向硅钢业务是产品差异化的典范，其景气程度的持续高涨，显示了很好的抗周期性，加之公司第二硅钢厂的逐渐达产，取向硅钢对公司业绩的贡献将会显著增加。预计公司07-09年EPS将达到0.75、0.85、1.02元。

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