14:00    南京水运(600087) 申万报告指出，上调评级至增持。鉴于公司股价已经较前期有较大回落，考虑到公司未来极高的成长性，目前估值不高。如果以目前市场新造船价格计算公司订单增值和未来增发新增权益，公司到2010年每股净资产将达到15元以上，而目前股价在17.82元。建议增持。本消息仅供参考,不构成操作建议,股市有风险,切莫盲目追高！

   14:00     锦江股份（600754）：平安证券上调公司评级至“强烈推荐”，公司合理价值为20.7元。 注本消息仅供参考,不构成操作建议,股市有风险,切莫盲目追高！

    11:39    水泥 行业景气持续 并购价值显现

    我们把握A股市场一些确定投资主题的方式和灵感离不开对中国经济和行业在当前及未来1－3年发生大格局改变的判断。如果没有没有这些大背景，具体股票投资机会不太容易在市场上形成共识，没有市场上其他投资者的参与，股价有好的表现恐怕就要等些时间。
 
 
     事实上，我们把握A股市场投资主题的脉络和方法已经愈加清晰、熟练。对于能源和基础重化工行业而言，一个重要的投资依据就是淘汰落后产能与行业整合在未来1-3年内会加速推进。在过去1-2年，我们已经见证了如电解铝、水泥、煤炭等行业因淘汰落后产能带动行业转暖及助推行业内公司业绩和股价上涨的一幕，这个故事刚刚开始。
 
 
    今天的“08行业展望”谈论的水泥行业在未来1-3年内将会更大规模受益于淘汰落后产能。一年前国家发改委正式发布并开始实施《水泥工业发展专项规划》和《水泥工业产业发展政策》文件，文件明确指出水泥行业的结构调整目标是：到2010 年，水泥行业预期产量为12.5 亿吨，新型干法水泥比例达到70%以上，累计淘汰落后生产能力2.5 亿吨，占目前国内水泥总产能约50%的湿法水泥将被强制退市。
 
 这个政策对国家而言目的是节能降耗，打造可持续、“绿色”的经济增长模式，而其在商业上带来的结果，显而易见，就是供给相对需求会有明显减少，水泥价格将会上涨。2007年前三季度16家统计水泥上市公司在销售额同比增长24%的基础上净利润得以猛增132%主要就是因为水泥价格上调带动毛利率提升，而这只是小荷才露尖尖角。
 
 需求方面，和中国很多行业一样，需求似乎始终保持旺盛。特别对于无替代产品的水泥行业，，城市化建设、铁路建设、工业化对水泥需求巨大。短期而言，中国固定资产投资和及建筑业在2007年增长有所压制后，2008年预示反弹。
 
 研究认为，2008年在供给进一步减少及需求旺盛刺激下，水泥价格还有稳步上升空间，水泥行业基本面比2007年还可以高看一筹。
 
 
水泥行业在2008年的另一项看点是行业内的兼并收购，不仅是内资全国性龙头并购地区龙头，还有外资并购国内水泥企业的大举推进。这些战略性并购与财务性并购的最大不同是，收购方目光会很长远，定价模型倾向于采用重置价值和净资产溢价法，开价会很高，转换成市盈率后，其对相关公司股票及整体板块的估值水平会产生推动作用。
 
 
基于此，除了维持之前对水泥板块“关注三大龙头（冀东水泥、海螺水泥、华新水泥）”的投资判断外，近期也开始研究那些有并购价值，资产质量较好的二三线地区性水泥上市公司。对于大资金投资者，“一拖二”（一只大龙头加两只并购型地区龙头）的头寸配置能够全面捕捉到水泥板块在2008年的投资机会。对于非全职个人投资者，配置三大龙头仍是最稳妥选择。
 
 
在近期股市年底调整中，三大龙头股价有30%左右的回调，已经较充分挤压之前上涨产生的估值泡沫成分，股价又开始变得诱人起来，年底调整阶段无疑是最理想的建仓时机。但需要注明的是，行业再好股价也不能离谱，如果2008年水泥类股票估值相对基本面而言再次出现明显泡沫成分，见好就收，必定还有再次回落介入时机。
 
 

    8:46    福建水泥[600802]今日发布澄清公告，对公司将被收购的传闻给予了否认。

　　日前有媒体报道称，中国建材公司与水泥两家公司都寄望收购福建水泥以图福建市场，目前双方正与福建水泥密切接洽中。

　　对于上述报道，福建水泥公告表示，公司书面征询了第一大股东福建省建材（控股）有限责任公司，其在回函中明确表示，其未与中国建材、水泥或其他有关方接洽、商谈该等事情，也未授意其他“知情人士”披露所谓的有关收购信息；同时在未来三个月内，也没有与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等计划。

      某券商发表A股投资策略报告，认为阶段性调整接近尾声！近期A股市场的阶段性整理，可认为是为跨年度行情做准备。11月底前A股市场可望展开跨年度行情。建议投资者利用目前的震荡，逢低买入人民币升值的受益者，以及08年估值在28倍以下的持续增长型的蓝筹股，可重点关注金融、房地产、黑色金属、建筑建材、机械设备、交运设备、IT、轻工制造、家用电器等行业。
    主要观点：1、10月中旬至今的阶段性调整，符合我们在四季度策略报告《高估值高通胀下的A股投资》的预期。目前，A股市场的投资机会显现。投资者不应该过度恐慌，而应抓住入场时机，选择被“错杀”的优质公司。2、宏观调控延长泡泡浴的时间！紧缩流动性的调控政策的确给市场带来较大的压力，但是，“有形之手”客观上导致中国资产价格膨胀呈现出“泡泡浴”的特征－不同类型的资产泡沫此起彼伏。因为，紧缩措施并不能在短期内从根本上解决流动性问题。3、在贸易顺差持续增加，流动性依然过剩的情况下，上调存款准备金率成为被动的手段，冻结资金仅恰恰对冲新增贸易顺差。4、美元加速贬值，而中国经济维持强势，加息的预期使得中国输入型流动性过剩的格局难以改变，这必然带来资产价格的持续膨胀。
    5、实际利率依然为负，居民储蓄搬家的趋势仍将继续。6、上市公司盈利维持高增长。2007年三季度具有可比数据的公司净利润同比增长了65.5%。主营业务收入增长、三项费用率下降、投资收益占比提高对净利润增长的贡献最大。上市公司主营业务收入增速有望维持，主营业务利润率仍处于上升通道中。如果不考虑资产注入等外生式增长带来的业绩增厚效应，明年非金融企业净利润增速有望保持在30-40%。从行业看，2007年一季度至三季度，行业利润增长分化趋势明显，消费拉动行业利润增速逐季上升。7、本周投资策略：逢低买入。近期A股市场的阶段性整理，可认为是为跨年度行情做准备。11月底前A股市场可望展开跨年度行情。建议投资者利用目前的震荡，逢低买入人民币升值的受益者，以及08年估值在28倍以下的持续增长型的蓝筹股，可重点关注金融、房地产、黑色金属、建筑建材、机械设备、交运设备、IT、轻工制造、家用电器等行业。
    【简评】笔者倾向于大盘在4800－5000点形成调整底部，目前指数点位，继续下跌的空间相对有限。不过，因股指期货尚未推出，大盘短期也很难形成持续反弹上涨行情。预期大盘在股指期货推出后不排除出现最后一跌的可能。因此，在股指期货推出前，慎对反弹。在5000点以下股指期货推出之后，逐步考虑加大仓位比重到满仓，股指期货推出后的一跌完成，应该就是大盘出现转机重新进入升势的时候。据小道消息，今天银行股的突然下跌，是主力机构刻意打压，目的是为了吃货，准备迎接新的一轮跨年底的行情。而工行瑞银基金今天有报道指获准发行，如果属实，应该是证监会开始稳定市场的重要信号。