13：41    对于今日申购新股的朋友，我们私募建议积极申购金风科技(002202)风电行业大点兵

    我国风力设备制造龙头金风科技进行网上申购，网上发行4000万股。金风科技在A股的上市将使市场重新关注风力发电上中下游企业，对风电资产部分重新进行研究；同时，风电行业在未来10多年可以说是机会与风险并存，如何在目前看来成长性最好的行业（到2020年，保守预计行业复合增长率为30%）内发掘投资机会，需要广大投资者查找各类报告，研究再研究。
 
     风能行业的上游为零部件制造，中游为风力发电设备制造总装，下游为风电场运营。
 
     在零部件制造中，以叶片、电机、齿轮箱和轴承最为关键。国内相关上市公司中，与叶片相关的有天奇股份、鑫茂科技、中材科技；电机：湘电股份、长城电工；齿轮箱：中国高速传动（港股）；轴承：天马股份
 
     整机中，目前国际发展趋势表明，兆瓦以下机型将逐步降低比例，兆瓦以上机型的比例会持续加大，不可变速非恒频的双馈性风机由于齿轮传动带来的稳定性问题正逐步被永磁直驱变速恒频风机和混合性风机所替代，目前国内各大厂商真大力研发新型风机。相关的整机上市公司有：华仪电器、湘电股份、东方电气、长征电气、天威保变。
 
    风电场运营的相关上市公司有：银星能源、金山股份、宝新能源；还有一些相关的参股风电场的上市公司，这里就不一一列举了。
 
    包括那些未上市的风电公司，诸如大连华锐、浙江运达等等在内，国内从事风电相关行业的公司总数超过50家。结合国际行业发展经验来看，随着竞争的日益激烈，只有资金雄厚、技术过硬并且市场资源丰富的3到5家企业才会成为最后的赢家。以风电大国德国来看，2002年以前，德国共有46家风机生产企业，2002年经历了一系列并购和联合高潮后，到2006年只剩下12家继续从事风电行业。从国际风电巨头发展的过程来看，整机厂向上游下游发展、进行纵向一体化是大趋势，作为核心部件的制造厂商未来可能会成为整机厂的并购对象，同时，整机厂也会直接参与风电场的开发和运营。
 
    需要强调的是，风电行业也是一个高风险的行业。风机故障会给企业带来巨大的财务压力，由于风机一般有三年保修，而风电场多半地处交通不便，机舱的吊装需要使用大型吊车，成本很高，维修成本、停止发电的赔偿也是数额惊人，历史上出现过多起风机故障导致企业倒闭或被兼并的案例，九十年代末，当时全球风电整机三强之一的NEG Micon1000多台600KW和750KW机组出现齿轮箱故障，使得公司元气大伤，被迫在2003年与Vestas合并；欧洲老牌风机制造商之一Bonus在2004年由于包括Horns Rev海上风电场在内的诸多风机故障使得企业盈利蒙受巨大压力，直接导致被德国西门子收购；目前国际风电市场份额第一的Vestas在2005年也曾因为大规模更换故障齿轮箱而导致当年业绩亏损。由此可见该行业风险之大。
 
    从中国目前风电行业的形式来看，拥有先发优势的金风科技是我们的首选，考虑到东方电气的综合实力和与发电集团的良好关系，东方电气未来有可能能挑战金风科技目前的龙头地位，另外，湘电股份也是值得关注，该公司的2MW永磁直驱风机已下线并成功并网发电。值得一提的是，金风科技的600KW、750KW已被证明是国内最好的机型，但兆瓦以上机型各大主要厂商均起步不久，未来的市场格局会如何演变需要时间的检验。

    12：33 港股午盘收于 27,479.57 下跌264.88点 跌幅达0.98%

    11：01 捷报：冠农股份（600251）逆市拉升，接近涨停，今日早晨全网独家发送“中金公司”研究信息，目标48元，详细见开盘前信息，恭喜各位看官！！！！

    9：21 目前国内非中铝系的现货氧化铝已上涨至4200元/吨，因需求强劲，中铝近期可能调高其售价！

    8:17     某证券机构研究员发布鄂武商（000501）最新公告点评，07～09年每股收益分别为0.20元、0.43元和0.56元，维持“推荐”评级
    主要观点：公司今日发布公告，围绕武汉广场提租问题的有关仲裁有了最终结果。武汉广场的合资方于2007年初，以合资公司武汉广场管理有限公司的名义向中国国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁申请，请求裁决鄂武商利用控股股东地位操纵武汉广场管理有限公司拒不交租金，从而造成其违反原租赁合同事实的行为。2007年12月11日，中国国际经济贸易仲裁委员会驳回了仲裁申请人的这一仲裁申请，该仲裁为终局裁决。点评:中国国际经济贸易仲裁委员会的这一仲裁结果对公司有利，我们认为这提高了公司对武汉广场收归自营的胜算。公司在2007年年初以武汉广场管理有限公司不交租金为由向武汉市江汉区人民法院递交了《民事起诉状》，要求解除原租赁合同，对武广收归自营。中国国际经济贸易仲裁委员会作出的仲裁结果显然支持了公司诉讼请求的理由，即认定武汉广场管理有限公司不交租金，进而违反原租赁合同的事实。我们认为这一仲裁结果对法院就武汉广场诉讼的判决将起到一定参考意义。最近公司董事会换届选举中，银泰进来2名董事，这也是公司实际控制人武汉国资委与银泰方面达成共识的结果。预计增发事项将于近期得到重启，并有望获得股东大会通过。今年9月底开业的武汉国际广场从2008年起将成为公司重要的新的利润增长点。尽管武汉广场租金未确认仍是影响公司短期业绩释放的主要原因，但我们认为这只是账面上的影响，对公司经营乃至价值没有重大影响。尤其是公司两大股东达成默契后，对公司未来发展将起到积极的促进作用。我们维持对公司07～09年每股收益分别为0.20元、0.43元和0.56元的原预测，如果武汉广场收归自营则将增加每股收益0.1元左右，并且补交的租金将一次性增厚公司业绩。我们维持“推荐”投资评级。
    【点评】：大盘出现连续调整的走势，零售业成为回避风险的板块之一。鄂武商具有区域商业经营的优势，业绩增长确定，可以成为近期防守型配置中的选择   

    某券商研究机构对周四房地产板块大幅下跌的即时分析,认为短期拉动因素不足，市场难有表现，但中期趋势不变，仍应采取逢低吸纳策略
    主要观点：由于受人民银行对第二套房认定政策严格程度超出预期，市场对房价和企业利润下调的担心加剧，从短期来看，房地产板块拉动因素不足，估计在短期内不会有好的表现，由于前期机构客户在地产板块的配置较高，短期内很难表现的情况下，基金减持明显，从而基金重仓的股票跌幅较大，我们认为政策调控结果仍将是阶段性、区域性和结构性的，未来盘整时间可能长一些，但趋势不变，建议投资者仍采取逢低吸纳策略。关于行业的判断，我们认为房价涨幅太快需要调整，企业发展太乱需要整合，资金泛滥过多需要抑制，但不意味着行业掉头向下了，房价下跌对中国经济负面影响过大，这不是政府所希望看到的，除非小概率事件发生即政府判断失误，矫枉过正。
    【简评】：近期房地产板块再度出现大幅调整，主要是受政策调控影响。我们一直认为，作为市场的核心板块之一，房地产板块代表着市场的整体趋势，而这一行业无论从需求，还是上市公司发展来看，未来几年都是高景气增长时期。只是政策的调控，加剧行业的分化和集中度的提高，优质公司在经过一轮洗牌后，将会突出重围。而目前在混乱格局下，正是积极吸纳优质大型房地产公司的较好时机，例如我们重点建议的万科、保利地产等，均是较好的机会

    某券商研究机构对金风科技的新股分析报告,认为公司构造完整产业链经营模式，风电整机制造龙头地位不可动摇。预计07-09年全面摊薄下的EPS分别为1.21元、2.03元和2.04元。建议积极申购，低于60元买入，高于120元谨慎
    主要观点：公司是具有规模优势、市场优势和产能优势的高成长风电龙头。公司2006年新增风电装机市场占有率为33.29%，近三年市场占有率持续占国产风力发电机组产品的80%以上，近六年来公司收入保持年均增长率超过100%。预计07-08年公司市场占有率仍能保持在28%以上。募集资金投放解决后续产品和瓶颈问题。募集资金预计18.79亿元，拟投资于产能建设（9.88亿元）、产品研发（6.1亿元）、风电场开发销售（2.82亿元）三大类项目，其中以产能建设和产品研发影响更为积极。公司内生性驱动力强劲。公司为标准制定者，具有自主研发优势，管理层激励充分，有理由相信，能够享受风电行业快速发展所带来的巨大增长。2007-2009年预测全面摊薄下的EPS分别为1.21元、2.03元和2.04元。据我们的估计，公司合理股价为83.52元，发行区间为35-37元，我们的建议是积极申购。二级市场上，由于公司的特殊性，必然会受到投资者的热烈追捧，建议股价低于60元买入，高于120元参与需谨慎。
    【简评】：这是明日即将发行的一只新股，也是未来市场上即将新增的一只绩优高成长品种，尚未上市就已经受到市场的热烈追捧，建议投资者可以积极申购。而上市后，由于市场预期较高，估计二级市场难有低估的机会，建议投资者择机而行，低于70元以下，可以考虑介入，而高于90元，则不建议介入。该股最后的介入时机是在未来遇大市出现大幅调整时，该股受拖累而下跌中产生的机遇

     广发证券固定收益研究员何秀红唐钢转债定价报告，价值中枢：135.7-146.0元
    主要内容：1、唐钢股份将于12月14日发行3000万张可转债，共融资30亿元。转债期限为5年，转股价格为20.8元，转债转股期为2008年6月14日到2012年14日。本期可转债不设担保，联合资信对其评级为AA+。唐钢转债票面利率低、缺乏担保，纯债价值低；赎回价格和回售价格偏低，不利于投资者，但转股价格低，转债内含认股权轻度价内，转股价值较高。2、唐钢转债价值中枢：135.7-146.0元。唐钢转债的票面利率低，到期利率补偿每张10元，给定6.77%的贴现率，纯债价值为84.89元，纯债价值低。唐钢转债对于正股价格和股价波动率的敏感性高。唐钢股份的合理价值为20.0-24.4元，股价长期波动率居于60%-65%，经CRR二叉树测算，转债价值中枢135.7-146.0元。在当前市场行情下，转债上市后被炒作可能性大，近期新发转债的转股溢价率甚至高达60％，保守估计唐钢的转股溢价为35%-45%，相应地转债市场价值为129.8-167.3元，上市有望突破140元。3、投资策略：申购收益高，建议投资者积极参与申购。唐钢转债发行刚好碰上中国太保以及二个小盘股发行、唐钢转债发行量较大、无担保性质导致投资者受限等三个原因将导致唐钢转债中签率较高。唐钢转债合理价值135.7-146.0元，考虑到转债上市后的炒作行为，保守估计上市收盘140元左右。中签率为1.0％－2.5%时，申购收益为0.40%-1.00%。申购时，无配售需求的投资者可先考虑申购中国太保，然后考虑唐钢转债，最后考虑两个小盘股。希望长期持有转债获利的投资者可优先考虑申购唐钢转债。鉴于转债价值较高，建议原股东参与配售，但是配售比例较低，不建议投资者为了获取转债而买入正股。。
    【简评】：该报告是目前唐钢转债定价最高者（申万等定价均在130元以下），研究员结合近期新券平均溢价率水平以及转债130元债股性分界线给予转债定价，考虑到前期一度深度价外的澄星转债也保持在130元以上，唐钢转债作为基本价平者定价也不应低于130元，从市场性看研究员定价较为合理。

    7:55 中金公司: 冠农股份（600251）

　　伴随罗布泊钾肥高速成长

　　●冠农股份最大的亮点是拥有国投罗布泊钾肥20.3%的股权。国内钾肥资源紧缺，未来价格将维持稳步上涨趋势。随着罗布泊钾肥一期120万吨/年硫酸钾项目在2008年年底投产，未来罗钾业绩将爆发式增长，而公司的集团新疆建设兵团将保证冠农拥有的股权比例不被摊薄，冠农的业绩将和罗钾同步高速成长。

　　●罗钾的资源禀赋可以和盐湖钾肥的察尔汗盐湖媲美。罗布泊目前探明的钾资源储量在3亿吨左右，而由于部分地区仍未勘探，远景储量能达到5亿吨以上，随着基础设施的改善，国投罗钾公司的长期产能规划达到300~500万吨。由于管理层经验和国家对钾肥项目的重视，预计项目能够顺利按时达产。

　　●我们对2007~2010年EPS预测分别为0.14元、0.26元、2.2元和3.16元，复合增长率达到98%，业绩主要来自于罗钾的投资收益。我们认为公司受益于罗钾股权的持续增值和长期增长潜力，未来3~5年业绩将实现快速持续增长，我们给予公司2009年22倍的一年期目标市盈率，目标价48元，给予“推荐”评级。

   7:52   *ST华源称华润无注入深国投计划

    昨日因一则媒体报道而停牌的*ST华源今日发布了澄清公告，公告表示，经控股股东询证，华润集团并未有将深国投资产注入*ST华源的计划。

　　上述报道题为《拯救*ST华源生死时速，华润将深国投资产注入》，报道称华润集团拟将深国投的金融类资产注入*ST华源。*ST华源今日公告表示，经公司书面函证控股股东，控股股东中国华源集团有限公司回函明确表示，针对该文章，其向大股东华润（集团）有限公司进行了询证。经核实，华润集团并未有将深国投资产注入公司的计划，报道内容纯属捏造。

  亚宝药业（600351）业绩预增符合预期，同时也增强了对公司未来发展的信心。丁桂儿脐贴的扩产项目有望在明年年底完工。公司丁桂儿脐贴供不应求，07年销售有望接近2亿元。公司目前计划通过压缩其他产品、加班加点等方式保障丁桂儿脐贴的供应。公司主导产品是专利产品，随着营销渠道控制能力的加强，主导产品未来存在提价的可能。

   中国重汽(000951)中国重汽集团自主开发研制、拥有自主知识产权的“HW18709、HW20716型两种变速器总成”日前通过山东省科技厅委托济南市科技局组织的新产品鉴定。但中国重汽机构估值分歧较大，但最低估值为75元，更高于现价，而最高估值则达到105元，因此该股目前低估严重，上涨空间巨大。

   江南高纤（600527）的涤纶毛条产量占据了国内市场60％的份额，市场垄断优势非常明显。而复合纤维业务是公司经过艰苦努力开发的新业务，是公司在2008 年以后主要的利润增长点。此外，08年起公司将按高新技术企业享受所得税优惠，预计仅此一项便可贡献20％左右的业绩增长。预计公司07～09年业绩可以分别达到0.35、0.58、0.82元，年复合增长超过50％