随着管理层政策利好不断,场外增量资金积极入市,近期基金重仓股整体表现较为出色。其中,以神火股份、太原重工、兰花科创、紫江企业等为代表的超跌股强劲反弹。但是,前期一些表现抗跌的强势股如驰宏锌锗、双汇发展、盐湖钾肥等却弱于大盘。从涨跌幅个股特征来看,近期市场上涨过程中的超跌反弹迹象仍然十分明显。这也意味着在短线反弹之后,下阶段市场仍然存在继续向下调整的压力。由于股改试点成功与否以200--300家大盘蓝筹股为标志,这有可能带来下阶段市场进一步两极分化。在经济减速、政策做多、汇率变数等多重因素交织中,笔者建议投资者不妨以成分指数为标的,以基金重仓持有的180余只重仓股为选择对象,寻找具备较强抗风险能力和持续成长能力的股票作战略性投资。

    首先,反周期行业中的优质基金重仓股值得密切关注。持续的宏观调控带来相关能源、原材料价格走低,因此那些在经济过热时期盈利受损的行业,将会在经济减速时期获得更好的收益。例如,电力行业曾经因煤炭价格飞涨而出现亏损,在煤炭价格逐步从高位回落时买入业绩低谷、股价低谷的电力股,可能相对风险不大。同时,部分有色金属冶炼业也曾经因为矿石价格上涨而出现亏损,随着相关原材料价格回落,这类股价跌入低谷的企业也将相对受益。另外,钢铁价格下跌,也使得家电、汽车、机械等行业成本下降；价格管制使得水、煤气、公交等公用事业板块在经济过热时期忍受成本上升压力,但随着物价下跌,公用事业的滞后涨价也将提升相关公司业绩。

    其次,消费及相关行业中的优质基金重仓股值得跟踪。物价走低,币值上升,向低收入群体实施财政倾斜等,这一系列措施都将使基础消费和梯型消费链逐步升温。从基础消费相关行业来看,食品饮料、纺织服装、交通运输等行业具备良好的发展前景。而从梯型消费链来看,家电、汽车、旅游等行业存在渐次发展机会。如家电行业,同时占据了梯型消费的中低两端,蕴涵着较多的机会。与此同时,与基础消费相关的配套行业如零售业、金融业等,也存在复苏机会。

    最后,股价跌至低谷的周期性行业龙头股和行业周期相对独立的科技股值得关注。类似钢铁、石化、有色金属、工程机械等上游周期性行业中的龙头股,若股价已经跌至历史低谷,则可以做适当关注。高科技行业需求主要受到技术进步影响,行业周期相对独立,在经济回落时期也可能成为规避风险的主要选择。如果配合技术突破带来的行业复苏,则可能会面临巨大的意外之喜。

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